20170313-招商证券-上市新股梳理周报_次新股封神榜_13页_1mb_1mb

次新股投资机会分析报告总结

核心内容概述

本报告为招商证券发布的第八篇关于次新股投资机会的梳理报告，主要聚焦于2017年3月2日后上市的11只新股，从主营业务、行业分析及竞争力分析三个角度对其进行了深入研究。报告旨在为投资者提供次新股的市场机会和投资策略参考。

主要观点与关键信息

一、次新股市场概况

• 次新股市场具备较高的增长潜力，尤其在新能源、智能家电、数据中心、线缆材料、户外用品、食用植物油、园林景观等领域。
• 报告提出次新股有望获取超额收益，强调其在行业整合、技术升级和市场扩张中的优势。
• 投资者可关注次新股在行业中的技术壁垒、客户结构、市场占有率等关键指标。

二、个股分析

1. 科达利（002850.SZ）

• 主营业务：锂电池精密结构件，涵盖便携式通讯、新能源汽车、储能电站等领域。
• 财务表现：2016年净利润达233亿元，毛利率为30%。
• 竞争力分析：客户覆盖全球十大锂电池生产商，2014-2016年动力及储能电池精密结构件销售额复合增速达114.91%。
• 募投项目：用于动力锂电池项目、研发中心建设及新能源汽车结构件厂房。

2. 寒锐钴业（300618.SZ）

• 主营业务：金属钴粉、电解铜、钴精矿等。
• 财务表现：2016年净利润达67亿元，毛利率为23%。
• 竞争力分析：国内钴业龙头，2015年钴粉产量市占率29.36%，出口占比50.89%。
• 募投项目：用于钴粉生产线技改、电解钴生产线及研发项目。

3. 麦格米特（002851.SZ）

• 主营业务：智能家电电控、工业电源及自动化产品。
• 财务表现：2016年净利润达110亿元，毛利率为34%。
• 竞争力分析：核心技术平台支撑，客户涵盖小米、飞利浦、西门子等一线品牌。
• 募投项目：用于株洲基地二期建设、营销平台建设及补充营运资金。

4. 海量数据（603138.SH）

• 主营业务：数据中心解决方案及服务，覆盖金融、制造、能源等行业。
• 财务表现：2016年净利润达44亿元，毛利率为21%。
• 竞争力分析：拥有超过300家优质客户，客户集中度高。
• 募投项目：用于营销网络建设、研发中心扩建及信息系统升级。

5. 三星新材（603578.SH）

• 主营业务：低温储藏设备玻璃门体及深加工玻璃产品。
• 财务表现：2016年净利润达48亿元，毛利率为28%。
• 竞争力分析：为海尔、海容等龙头企业提供高端玻璃产品，市场占有率高。
• 募投项目：用于大容积冰箱玻璃门体生产、研发中心建设及补充流动资金。

6. 牧高笛（603908.SH）

• 主营业务：户外装备（帐篷、睡袋、自充垫）及户外服饰。
• 财务表现：2016年净利润达47亿元，毛利率为34%。
• 竞争力分析：出口占比高，客户资源丰富，具备品牌与渠道优势。
• 募投项目：用于“一站式”营销渠道建设、信息化系统升级及仓储展示项目。

7. 至正股份（603991.SH）

• 主营业务：高端线缆绝缘材料，应用于通信、电力、汽车等领域。
• 财务表现：2016年净利润达37亿元，毛利率为27%。
• 竞争力分析：具备进口替代潜力，客户为通信线缆行业龙头。
• 募投项目：用于特种电线电缆材料项目。

8. 光库科技（300620.SZ）

• 主营业务：光纤激光器件和光通讯器件，应用于高端项目。
• 财务表现：2016年净利润达50亿元，毛利率为43%。
• 竞争力分析：技术领先，产品应用于“嫦娥三号”等项目，产销率突破100%。
• 募投项目：用于光纤激光器件扩产及研发中心建设。

9. 道道全（002852.SZ）

• 主营业务：食用植物油（以菜籽油为主）。
• 财务表现：2016年净利润达206亿元，毛利率为17%。
• 竞争力分析：精准定位细分市场，拥有区域独家代理制度。
• 募投项目：用于食用油加工综合项目及营销网络建设。

10. 大千生态（603955.SH）

• 主营业务：园林景观工程一体化服务。
• 财务表现：2016年净利润达70亿元，毛利率为26%。
• 竞争力分析：具备“双甲”资质，受益于PPP政策。
• 募投项目：用于园林工程施工项目及精品苗木基地改建。

11. 皮阿诺（002853.SZ）

• 主营业务：定制家居产品（厨柜、衣柜）。
• 财务表现：2016年净利润达88亿元，毛利率为38%。
• 竞争力分析：产品定位中高端，覆盖全国市场，构建信息化管理系统。
• 募投项目：用于产能扩建及信息化系统建设。

三、行业分析与趋势

• 锂电池行业：向中国等发展中国家转移，动力电池结构件价值高，市场前景广阔。
• 金属钴行业：未来需求将增长10倍，存在供应缺口，价格有望上涨。
• 智能家电行业：市场增长迅速，国内企业具备进口替代潜力。
• 数据中心行业：市场规模持续扩大，数据服务需求旺盛。
• 线缆材料行业：环保需求推动高端材料发展，进口替代空间大。
• 户外用品行业：市场规模年均增速达28.8%，高端市场由国外品牌主导。
• 食用植物油行业：高端产能不足，自给能力亟需提升。
• 园林景观行业：市场容量大，行业集中度低，前景广阔。

四、投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超过基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间。
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间。
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：长期竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面良好，指数跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
  • 回避：行业基本面疲软，指数跑输基准。

五、分析师信息

• 董瑞斌：招商证券研究员，拥有丰富的中小盘研究经验，曾获新财富最佳分析师奖项。
• 张景财、陈曦、杨珏、周翔宇：招商证券研究助理，共同参与次新股分析工作。

六、风险提示

• 报告基于假设，分析结果可能因市场变化而不同。
• 投资建议仅供参考，不构成具体操作。
• 报告内容受版权保护，未经许可不得复制或引用。

七、重要声明

• 报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能受利益冲突影响，需谨慎对待。