20220211-广州期货-一周集萃—贵金属_短期内贵金属价格预计仍将震荡偏强_8页_848kb

贵金属研究报告总结

核心内容概述

本报告由广州期货研究中心发布，聚焦贵金属市场近期走势及未来展望，分析了黄金与白银价格的变动情况、影响因素及投资建议。

主要观点

1. 贵金属价格震荡偏强

• 黄金：COMEX黄金期货主力周涨幅1.65%，报1827.3美元/盎司；沪金期货主力周涨幅1.39%，报375.24元/克。
• 白银：COMEX白银期货主力周涨幅3.27%，报23.205美元/盎司；沪银期货主力周涨幅1.00%，报4750元/千克。
• 市场情绪：受美国通胀走高及东欧地缘政治局势恶化影响，市场避险情绪升温，推动贵金属价格短期偏强。

2. 基本面支撑

• 地缘政治风险：乌克兰局势恶化，可能进一步提升市场避险情绪，利好贵金属。
• 通胀压力：美国1月CPI和核心CPI创1982年以来新高，通胀预期持续走强，支撑贵金属价格。
• 资金流入：配置型资金持续流入贵金属ETF，显示市场对贵金属的关注度上升。

3. 美联储政策不确定性

• 加息预期：市场预计美联储可能加快加息节奏，但目前已有较充分预期，贵金属价格未受明显冲击。
• 中长期展望：若美联储继续加息以控制通胀，贵金属可能难以走出趋势性行情；反之，若经济基本面支撑不足，贵金属可能迎来中期上涨。

4. 操作建议

• 建议在AU2206和AG2206合约回调后介入多单。

5. 风险提示

• 美国金融市场流动性危机：可能对贵金属价格造成冲击。

关键信息

价格表现

• COMEX黄金：周涨幅1.65%，报1827.3美元/盎司。
• COMEX白银：周涨幅3.27%，报23.205美元/盎司。
• 沪金：周涨幅1.39%，报375.24元/克。
• 沪银：周涨幅1.00%，报4750元/千克。

资金面

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓近期净流入。
• 白银ETF持仓：SLV白银ETF持仓净流入。
• 多头持仓变化：COMEX黄金多头持仓下降，COMEX白银多头持仓增加。

库存变化

• COMEX黄金库存：下降。
• COMEX白银库存：下降。

价差与套利

• 基差：国内黄金与白银基差暂无套利机会。
• 金银比：本周小幅回落，但尚未形成明显套利空间。

行业动态

1. 乌克兰局势：新一轮会议未能取得突破，局势有进一步恶化倾向。
2. 美联储加息预期：布拉德支持7月初前累计加息100个基点，高盛上调加息预期，预计2022年连续加息7次，2023年再加息三次。
3. 美国通胀数据：1月CPI同比上涨7.5%，创1982年以来新高。

结论

短期内，贵金属价格预计仍将震荡偏强，主要受地缘政治风险和通胀预期推动。中长期来看，美联储的政策选择将对贵金属走势产生关键影响。操作上建议关注回调机会，配置型资金的流入趋势值得持续关注，同时需警惕美国金融市场流动性风险。

联系信息

• 分析师：李代
• 期货从业资格：F03086605
• 投资咨询资格：Z0016791
• 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn

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