20210510-广州期货-一周集萃——贵金属_4月非农_爆冷_贵金属飙升创近3个月新高_8页_1mb

报告摘要

贵金属研究报告总结

核心内容

本报告分析了5月首周贵金属市场的走势，指出在美债收益率下行、美元指数承压以及中澳贸易冲突升级的背景下，贵金属价格快速上涨。国际金价突破1800美元阻力关口，触发部分空头止损，进一步推动价格上涨。周五非农数据爆冷，大幅弱于预期，利好美联储维持宽松货币政策，促使贵金属价格达到近3个月新高。

主要观点

非农数据弱于预期：4月非农就业人数仅增加26.6万，远低于预期的100万，失业率也高于预期。这反映出疫情对美国就业市场的影响可能具有永久性，用工荒问题限制企业产能恢复。
美元指数走弱：美元指数跌至接近90的2月底来新低，使得贵金属价格受到提振。
避险情绪升温：中澳贸易冲突升级，令市场风险偏好情绪下降，推动贵金属作为避险资产价格上涨。
金银比回落：由于金价上涨幅度大于银价，金银比回落至66附近的近两个月低位。
投资建议：国际金价有望重回1900美元上方，建议逢低买入沪金。白银相对黄金表现更佳，可逢高做空金银比。

关键信息

贵金属价格表现

合约标的	收盘价	累计涨跌幅 (%)	最高价	最低价	成交量	持仓量	持仓变化
COMEX黄金主力	1832.00	3.57	1844.60	1765.60	1229999	364296	-5344
沪金2106	380.40	2.60	381.22	373.08	225727	92635	-1768
COMEX白银主力	27.565	6.06	27.800	25.850	352193	146561	12161
沪银2106	5655	6.04	5722	5402	1355969	354268	17677

金银比与价差

金银比：回落至66附近的近两个月低位，显示黄金相对于白银更受市场青睐。
期现价差：沪金与黄金t+d价差、沪银与白银t+d价差均有所变化，反映市场供需及投资者情绪。

投资咨询业务资格

资格编号：证监许可【2012】1497号
分析师信息：
- 叶倩宁
- 期货从业资格：F3022667
- 投资咨询资格：Z0013613
- 邮箱：yeqn@gzf2010.com.cn

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广州期货研究中心拥有一支资深优秀的分析师团队，具备全面的期货投询、金属能化、农林产业、宏观研究及衍生品分析能力。研究致力于为中国资本市场提供前瞻性、可操作性的投资方案，提示投资机会与市场风险。研究中心依托越秀金控的高端研究资源，聚焦“宏观、产业和行情策略分析”，推进研究市场化和标准化运作。

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