20240723-国联证券-机械设备2024年度中期投资策略_行业龙头出海与国内需求复苏并行_56页_6mb

行业投资策略总结：机械设备行业龙头出海与国内需求复苏并行

根据最新行业报告，机械设备行业正处于国内需求逐步回暖和海外市占率不断提升的双重驱动阶段。报告分析了工程机械、通用设备、检测服务和光伏设备四大细分领域的现状及前景，并给予投资建议。

行业整体趋势

• 国内需求端：制造业PMI指数重回枯荣线以上，政策端国家增发特别国债以及支持高新技术企业，推动高端制造业发展。
• 海外机遇：国内企业通过“出海”战略提升全球竞争力，重点品类包括注塑机、电动叉车、光伏设备等，海外市占率目前较低，未来发展潜力大。

工程机械：需求触底回升与电动化进程

1. 工程机械：
   • 挖掘机行业进入底部弱复苏阶段，2024年销量同比小幅增长，需求复苏主因受益于政策支持及制造业回暖。
   • 叉车市场呈现电动化趋势，需求持续放量，电叉销量占比已达70%，海外出口同比增长显著。
   • 推荐标的：杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、徐工机械、恒立液压。

通用设备：国内需求见底与国产替代

1. 通用设备领域:
   • 国内需求有望在设备更新政策及地产回暖带动下逐步复苏。
   • 国产替代进程加速，头部企业海外收入占比显著提升。
   • 推荐标的：海天精工、川仪股份、中金环境、伊之密等。

检测服务：低空经济与汽车检测需求增长

• 汽车检测市场规模持续扩大，受益于新能源车销量增长和智能化趋势。
• 低空经济测试推动检测服务行业新增长点，建议关注布局该领域的公司，如中国汽研。
• 推荐标的：信测标准、广电计量、华测检测等。

光伏设备：政策驱动供需反转

• 光伏行业经历产能出清后，政策支持叠加产业迭代驱动需求回升。
• 新技术如HJT、复合铜箔设备市场空间广阔。
• 推荐标的：奥特维、高测股份、晶盛机电、迈为股份。

风险提示

• 制度需求不及预期、技术迭代延迟、政策变化等。

投资建议总结

• 关注“出海+国内需求”双轮驱动的企业，重点推荐工程机械、叉车、光伏设备等细分领域中的龙头公司。

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