机械设备行业：建议积极配置油服行业龙头标的-20180114-东吴证券-14页-1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了机械设备行业多个子领域的发展趋势与投资机会，重点推荐了若干龙头企业，并对行业景气度、政策支持、技术突破等方面进行了深入探讨。

推荐组合

• 晶盛机电
• 先导智能
• 三一重工
• 中集集团
• 中国中车
• 振华重工
• 璞泰来
• 精测电子
• 康尼机电
• 科恒股份

最新核心观点

【油气设备】

• 国际油价创新高：布伦特原油和WTI原油价格均创三年新高，主要受OPEC减产、伊朗制裁预期、冬季取暖需求等因素推动。
• 供需关系改善：OPEC减产政策有效降低OECD商业原油库存，而美国页岩油产量增长对油价形成压力。若OPEC持续执行减产协议，供需基本面有望改善。
• 投资建议：推荐关注海油工程、杰瑞股份、中海油服、通源石油。

【光伏与半导体设备】

• 晶盛机电：光伏订单增长显著，预计全年业绩高增长。半导体设备订单落地，成为国产替代重要一环。预计2017-2019年净利润分别为4亿、8亿、12亿元，PE分别为47/23/16X，维持“买入”评级。

【工程机械】

• 挖机销量翻番：2017年销量超预期，2018年Q1预计同比增长20%。主要受益于煤炭行业和“一带一路”政策。
• 投资建议：首推三一重工，其余推荐恒立液压。

【轨道交通】

• 高铁与动车组需求增长：2018年拟新增高铁里程3500公里，动车组需求超预期，预计2018-2019年为需求高点。
• 投资建议：重点推荐中国中车，关注康尼机电、新筑股份、众合科技等。

【船舶制造】

• 行业回暖：2017年新接订单增长显著，三大船型均表现强劲。但行业仍处于周期底部，需等待结构性机会。
• 重点公司：振华重工、中集集团等受益于行业复苏。

行业重点新闻

• OLED/LCD：LGD拟投资190亿美元扩大OLED产能，计划在2020年前成为市场主导者。
• 半导体设备：国家集成电路产业投资基金二期募资启动，规模有望达2000亿元，重点支持设计、制造、材料等领域。
• 核电：中广核广东台山核电1号机组成为EPR全球首堆，标志着中国在核电领域取得重大进展。
• 军民融合：中证中航军民融合主题指数即将发布，涵盖军工与通用技术领域。
• 燃料电池：现代汽车发布新一代氢燃料电池车NEXO，续航里程达595公里，技术领先。
• 碳纤维：中复神鹰碳纤维项目获国家科技进步一等奖，打破国外技术垄断。

重点公司新闻公告

• 精测电子：投资3250万元与韩国IT&T合资开发半导体测试设备。
• 日机密封：更改募资用途收购优泰科100%股权。
• 华源控股：收购瑞杰科技93.5609%股权。
• 江南嘉捷：全资子公司更名并扩展业务范围。
• 苏试试验：非公开发行股票获证监会核准，2017年业绩同比增长10%-30%。
• 苏常柴A：产业投资基金完成备案，合伙人出资到位。
• 海特高新：设立合资公司四川旅投航空旅游，投资2.97亿元。
• 万讯自控：非公开发行新股上市，发行价9.45元/股。
• 东杰智能：发行股份购买常州海登100%股权，交易金额5亿元。
• 金明精机：与西门子签订战略合作协议。
• 富瑞特装：计划收购长隆石化剩余股权。
• 南兴装备：发行股份及支付现金购买唯一网络100%股权。

风险提示

• 经济下行超预期；
• 订单、政策低于预期。

投资评级标准

公司投资评级

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

行业投资评级

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

总结

本报告对机械设备行业多个细分领域进行了深入分析，认为在油价上涨、光伏与半导体设备国产替代、工程机械需求增长、轨道交通发展提速、船舶行业回暖等多重利好推动下，行业整体景气度持续提升。推荐关注具备技术优势、市场前景广阔、政策支持明确的龙头企业，同时提示行业潜在风险，建议投资者根据市场变化审慎决策。