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海外风险来袭 油粕走势皆弱

核心内容概述

本周油脂油料市场整体表现偏弱，主要受海外风险因素及供需格局影响。美国银行业危机引发市场担忧，导致外盘油籽价格承压。国内豆粕市场因终端需求疲软、库存偏低及市场情绪不佳而呈现震荡走势。油脂市场则因库存宽松及预期增产周期，整体走势震荡转弱。

主要观点

1. 美豆市场

• 基本面因素：美国银行业危机引发市场担忧，外盘油籽市场整体趋弱；巴西新豆批量上市对美豆价格形成压力。
• 供需预期：美豆收割和运输在后期将成为阶段性风险诱因，预计短期内价格承压。
• 周度评级：偏弱震荡。

2. 粕类市场

• 基本面因素：国内油厂大豆压榨开机率偏低，终端需求不及预期，渠道库存维持低位，市场情绪不佳。
• 价格走势：豆粕现货价格持续下跌，本周价格较上周下跌4.6%。
• 周度评级：震荡。

3. 油脂市场

• 基本面因素：棕榈油产销区库存宽松，国内消费变动成为市场关注焦点；豆油、棕油库存回升，供需格局整体宽松。
• 价格走势：油脂价格承压，预期震荡转弱。
• 周度评级：震荡转弱。

关键信息

1. 数据统计

• 美豆压榨数据：2月份NOPA会员企业压榨了1.65414亿蒲大豆，低于预期，豆油库存降至18.09亿磅。
• 国内价格变动：
  • 大豆价格下跌0.1%，至5351.6元/吨。
  • 豆粕价格下跌4.6%，至4235.6元/吨。
  • 其它产品如小麦、玉米、棉花等价格均有小幅波动。

2. 进口成本与利润

• 大豆进口成本：美湾6257元/吨，巴西4613元/吨，阿根廷4822元/吨，南美升贴水回落12美分。
• 压榨利润：
  • 大豆压榨利润回升22.99元/吨，至-465.42元/吨。
  • 菜籽压榨利润回升86.2元/吨，至+36.40元/吨。
  • 豆油进口利润下跌305.73元/吨，至-778.44元/吨。
  • 棕油进口利润回升74.56元/吨，至-413.02元/吨。
  • 菜油进口利润下跌441.23元/吨，至-2136.19元/吨。

3. 库存情况

• 国内港口大豆库存：661万吨，环比增加3万吨。
• 豆粕库存：56.11万吨，环比减少4.01万吨。
• 豆油库存：47.0万吨，环比增加。
• 棕榈油库存：103.6万吨，环比增加。

4. 天气与种植情况

• 巴西天气：3月16日至23日期间仍有零星阵雨，但整体对大豆收割和玉米播种影响有限。
• 阿根廷天气：北半部偶有阵雨，但多数地区干旱，影响作物生长。
• 气温：气温高于均值，对大豆和玉米作物形成压力。

月间价差与跨品种价差

大豆月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

豆粕月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

菜粕月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

豆油月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

棕油月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

菜油月间价差

• 1-5价差：未提供具体数值。
• 5-9价差：未提供具体数值。
• 9-1价差：未提供具体数值。

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