机械行业2019年春季投资策略：聚焦春季开工旺季、减税、科创和MSCI_20页_1mb

机械行业2019年春季投资策略总结

核心内容

2019年春季，机械行业受到开工旺季、减税、科创和MSCI等多重因素影响，整体表现优于大盘。行业估值偏高，但部分细分领域如工程机械、轨交装备和半导体设备迎来发展机遇。

主要观点

• 开工旺季：2019年1-2月社会融资规模和基建投资增速回升，表明基建行业触底反弹，为机械行业带来积极影响。
• 制造业减税降费：制造业税率从16%降至13%，预计带来8000亿元减税额，有助于制造业复苏。
• MSCI与科创板：机械行业多家公司入选MSCI指数，外资配置有望提升估值；同时，科创板政策为行业带来估值重估机会。
• 行业景气度：工程机械、轨交装备和半导体设备均表现出景气周期持续的迹象，市场需求和政策支持推动行业发展。

关键信息

一、机械行业春季关键词

1. 开工旺季：基建投资回升，行业迎来春季开工旺季。
2. 减税降费：制造业减税降费政策刺激制造业复苏。
3. 科创催化：科创板政策推动半导体设备等高端制造领域估值提升。
4. MSCI提振：机械行业中多家公司纳入MSCI指数，提升外资配置意愿。

二、工程机械行业

1. 销量超预期：2019Q1挖掘机销量同比增长39.9%，国产龙头企业市场占有率持续提升。
2. 需求不悲观：农村振兴、环保更新、出口增长等多重因素支撑2019年行业需求。
3. 三重利好叠加：春季开工旺季、MSCI纳入、科创板催化，工程机械板块有望持续表现。
4. 投资建议：重点关注恒立液压、三一重工和徐工机械等核心企业。

三、轨交装备行业

1. 边际改善明显：动车组、机车和货车三大板块需求全部向上。
2. 铁路投资回升：基建逆周期调节推动铁路投资，预计2019年铁路固定资产投资将超过8000亿元。
3. 地铁建设提速：2018年下半年城轨地铁规划批复重新开放，2019年有望继续保持增长。
4. 投资建议：关注轨交装备主机设备龙头企业。

四、半导体设备行业

1. 资本开支景气周期：2018、2019年中国成为全球半导体设备市场增速最快的国家，预计持续至2020年。
2. 国产设备突破：部分国产设备在先进制程中实现突破，如中微半导体、北方华创等。
3. 科创板催化：半导体设备有望成为科创板重点支持领域，推动行业估值提升。
4. 投资建议：关注已在晶圆厂中实现突破的国产半导体设备龙头企业。

投资建议汇总

风险提示

1. 宏观经济需求放缓
2. 行业竞争加剧

附注

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