20220423-国金证券-机械行业周报_拐点在即_开工旺季迟到但不缺席_14页_1mb

新能源与汽车研究中心行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械行业的整体走势及细分板块的前景，分析了当前市场环境、行业趋势、重点企业表现及投资建议。报告指出，机械行业正面临拐点，随着稳增长政策逐步发力，行业景气度有望从5月份开始环比改善。重点推荐数控刀具、核电设备、锂电设备、工程机械等细分领域。

主要观点

• 行业拐点临近：机械行业受疫情和物流影响，导致成本上升和下游需求压制，但随着政策支持和疫情缓解，行业景气度预计在5月逐步改善。
• 核电板块：国家核准三门、海阳、陆丰核电项目，预计带动核电设备需求。国内三代核电综合国产化率超过88%，具备全球领先的建设施工能力。建议关注具备核一级铸造资质的企业，如应流股份、江苏神通、中密控股等。
• 工程机械：受疫情和高基数影响，一季度销量下滑明显，但出口表现强劲。预计4月国内销量仍会下滑50%以上，5月起有望企稳回升。建议关注恒立液压、徐工机械、三一重工等。
• 锂电设备：下游电池企业持续扩产，预计2022-2025年新增电池产能分别为557、616、464、663GWh，同比增速分别为65%、44%、23%、27%。储能需求爆发将进一步推升设备行业景气度，建议关注先导智能、赢合科技、杭可科技等。
• 通用机械：疫情虽导致开工旺季延迟，但行业需求具有较强韧性，主要受新能源投资、供应链重塑、自动化率提升等因素推动。预计5月起逐步筑底回升，建议关注数控刀具、工业机器人、激光设备等细分方向，重点关注欧科亿、华锐精密、埃斯顿、锐科激光等。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金机械指数：1839
• 沪深300指数：4013
• 上证指数：3087
• 深证成指：11052
• 中小板综指：11058

推荐股票组合

• 应流股份
• 巨一科技
• 欧科亿
• 华锐精密
• 江苏神通

重点数据跟踪

• 通用机械：PMI、工业机器人产量、金属切削机床产量、叉车销量等数据均显示行业复苏趋势。
• 工程机械：挖掘机总销量及出口销量数据反映行业受疫情影响较大，但出口表现良好。
• 锂电设备：新能源汽车销量、动力电池装机量、储能装机量等数据预示行业高景气度。
• 光伏设备：光伏新增装机量大幅增长，行业投资持续升温，TCL、上机数控等企业布局光伏全产业链项目。

行业重要动态

• 核电板块：三门、海阳、陆丰核电项目获批，共6台机组，使用自主三代核电技术。
• 锂电设备：宁德时代启动换电服务，同时宣布投资建设新能源电池产业基地，控股子公司获得锂矿探矿权。
• 光伏设备：一季度光伏新增装机量13.21GW，同比大涨148%。迈为股份获得4.8GW大单，TCL布局颗粒硅项目，上机数控进军多晶硅。
• 通用机械：锐科激光30KW激光器装机量突破36台，产品广受好评。

风险提示

• 宏观经济变化风险：若经济形势恶化，可能影响企业资本开支力度。
• 原材料价格波动风险：原材料价格大幅波动将对中下游企业造成成本压力。
• 政策及扩产不及预期风险：新能源产业受政策影响较大，若政策出现大幅波动，可能影响下游企业的扩产规划，进而影响设备厂商的订单和收入。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时需经专业人士解读。

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