20250227-东吴证券-工程机械行业点评报告_工程机械开工销售旺季即将来临_重视板块春季躁动行情_15页_929kb

工程机械行业2025年春季可能迎来显著行情，主要基于3-4月的开工与销售旺季特点，此时期通常存在为期数周的超额涨幅。分析数据显示，2025年国内挖机销量尽管受基数影响有所反弹，出口增速亦保持稳定增长，推动全球市场需求温和回升。同时，行业产能利用率偏低（约40%），预计将随产量提升而扩大规模效应，改善利润弹性。

作为工程机械的核心品类，挖机的销量与利润空间尤为关键。结合在售情况、出口数据及产能预期，行业复苏有望带来更高估值提升。分析师建议投资者关注工程机械龙头企业的投资机会，如三一重工、中联重科、柳工、山推股份和恒立液压，这些公司有望充分受益于周期复苏带来的机遇。

风险因素包括宏观经济波动、国际市场变化和竞争加剧，投资者应保持警惕，并参考合规披露的免责条款进行理性判断。