> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/07/07） ## 核心内容概述 本报告主要分析了白银（AG）与黄金（AU）期权市场近期的行情数据及策略建议，涵盖标的期货市场表现、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG）期货合约：ag2608 - **最新价**：15083元 - **涨跌**：+31元 - **涨跌幅**：+0.20% - **成交量**：461,522万手（较前日减少280,751万手） - **持仓量**：207,485万手（较前日减少4,775万手） ### 黄金（AU）期货合约：au2608 - **最新价**：907.82元 - **涨跌**：+2.34元 - **涨跌幅**：+0.25% - **成交量**：158,114万手（较前日减少113,831万手） - **持仓量**：134,180万手（较前日减少868万手） --- ## 期权因子分析 ### 白银（AG）期权因子 - **成交量PCR**：1.00（较前日变化+0.11） - **持仓量PCR**：0.72（较前日变化-0.00） - **隐含波动率**： - **加权隐波率**：52.42% - **年平均隐波率**：56.39% - **HISV20**：60.71% - **压力位与支撑位**： - **压力位**：20000元 - **支撑位**：13000元 - **平值行权价**：15100元 ### 黄金（AU）期权因子 - **成交量PCR**：0.70（较前日变化+0.12） - **持仓量PCR**：0.64（较前日变化-0.00） - **隐含波动率**： - **加权隐波率**：26.94% - **年平均隐波率**：28.71% - **HISV20**：29.23% - **压力位与支撑位**： - **压力位**：1000元 - **支撑位**：800元 - **平值行权价**：904元 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - 白银期货 ag2608 合约昨日小幅上涨0.20%，成交量和持仓量均有所下降。 - 黄金期货 au2608 合约昨日上涨0.25%，成交量下降明显，持仓量略有减少。 ### 2. 波动率表现 - 白银期权隐含波动率维持在年平均水平之上，加权隐波率52.42%，HISV20为60.71%，显示市场对白银价格波动的预期偏高。 - 黄金期权隐含波动率处于年平均水平附近，加权隐波率26.94%，HISV20为29.23%，波动率预期相对稳定。 ### 3. 量仓PCR分析 - 白银期权成交量PCR为1.00，持仓量PCR为0.72，处于近一年的9.80%水平，显示市场看涨情绪略强于看跌。 - 黄金期权成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.64，处于近一年的35.92%水平，表明市场对黄金的波动性预期有所分化。 --- ## 关键信息 ### 压力支撑位 - **白银**：压力位20000元，支撑位13000元 - **黄金**：压力位1000元，支撑位800元 ### 波动性策略建议 - **白银**：建议构建**买入宽跨式策略**，如：B\_AG2608C16000, B\_AG2608P14500，以获取隐含波动率向实际波动率回归的收益。 - **黄金**：建议构建**买入宽跨式策略**，如：B\_AU2608C960, B\_AU2608P856，以捕捉隐含波动率向实际波动率回归的估值修复机会。 --- ## 图表说明 - **白银价格走势图**：反映白银价格近期走势及波动情况。 - **白银持仓量PCR**：显示白银期权持仓量的市场情绪。 - **白银期权隐含波动率**：展示市场对白银未来价格波动的预期。 - **白银压力支撑位**：提供白银价格的支撑与压力参考。 - **黄金价格走势图**：反映黄金价格近期走势及波动情况。 - **黄金持仓量PCR**：显示黄金期权持仓量的市场情绪。 - **黄金期权隐含波动率**：展示市场对黄金未来价格波动的预期。 - **黄金压力支撑位**：提供黄金价格的支撑与压力参考。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供准确数据和客观分析。 - 本报告仅供参考，不构成任何交易建议，不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 - 本报告不代表任何协会观点，仅供交流学习使用。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)