20260707-五矿期货-贵金属期权早报_6页_1mb

贵金属期权市场总结（2026/07/07）

核心内容概述

本报告主要分析了白银（AG）与黄金（AU）期权市场近期的行情数据及策略建议，涵盖标的期货市场表现、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略。

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标的期货市场数据

白银（AG）期货合约：ag2608

• 最新价：15083元
• 涨跌：+31元
• 涨跌幅：+0.20%
• 成交量：461,522万手（较前日减少280,751万手）
• 持仓量：207,485万手（较前日减少4,775万手）

黄金（AU）期货合约：au2608

• 最新价：907.82元
• 涨跌：+2.34元
• 涨跌幅：+0.25%
• 成交量：158,114万手（较前日减少113,831万手）
• 持仓量：134,180万手（较前日减少868万手）

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期权因子分析

白银（AG）期权因子

• 成交量PCR：1.00（较前日变化+0.11）
• 持仓量PCR：0.72（较前日变化-0.00）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：52.42%
  • 年平均隐波率：56.39%
  • HISV20：60.71%
• 压力位与支撑位：
  • 压力位：20000元
  • 支撑位：13000元
  • 平值行权价：15100元

黄金（AU）期权因子

• 成交量PCR：0.70（较前日变化+0.12）
• 持仓量PCR：0.64（较前日变化-0.00）
• 隐含波动率：
  • 加权隐波率：26.94%
  • 年平均隐波率：28.71%
  • HISV20：29.23%
• 压力位与支撑位：
  • 压力位：1000元
  • 支撑位：800元
  • 平值行权价：904元

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主要观点

1. 市场走势

• 白银期货 ag2608 合约昨日小幅上涨0.20%，成交量和持仓量均有所下降。
• 黄金期货 au2608 合约昨日上涨0.25%，成交量下降明显，持仓量略有减少。

2. 波动率表现

• 白银期权隐含波动率维持在年平均水平之上，加权隐波率52.42%，HISV20为60.71%，显示市场对白银价格波动的预期偏高。
• 黄金期权隐含波动率处于年平均水平附近，加权隐波率26.94%，HISV20为29.23%，波动率预期相对稳定。

3. 量仓PCR分析

• 白银期权成交量PCR为1.00，持仓量PCR为0.72，处于近一年的9.80%水平，显示市场看涨情绪略强于看跌。
• 黄金期权成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.64，处于近一年的35.92%水平，表明市场对黄金的波动性预期有所分化。

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关键信息

压力支撑位

• 白银：压力位20000元，支撑位13000元
• 黄金：压力位1000元，支撑位800元

波动性策略建议

• 白银：建议构建买入宽跨式策略，如：B_AG2608C16000, B_AG2608P14500，以获取隐含波动率向实际波动率回归的收益。
• 黄金：建议构建买入宽跨式策略，如：B_AU2608C960, B_AU2608P856，以捕捉隐含波动率向实际波动率回归的估值修复机会。

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图表说明

• 白银价格走势图：反映白银价格近期走势及波动情况。

• 白银持仓量PCR：显示白银期权持仓量的市场情绪。

• 白银期权隐含波动率：展示市场对白银未来价格波动的预期。

• 白银压力支撑位：提供白银价格的支撑与压力参考。

• 黄金价格走势图：反映黄金价格近期走势及波动情况。

• 黄金持仓量PCR：显示黄金期权持仓量的市场情绪。

• 黄金期权隐含波动率：展示市场对黄金未来价格波动的预期。

• 黄金压力支撑位：提供黄金价格的支撑与压力参考。

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