> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦于白银（AG）和黄金（AU）期权市场，分析了近期标的期货与期权的市场表现、隐含波动率、量仓PCR、压力支撑位等关键因子，并提供了相应的策略建议。 --- ## 标的行情解析 ### 白银（AG） - **ag2604合约**： 昨日收盘价为24431元，较前日上涨2058元，涨幅为9.19%。 成交量为525491手，较前日增加136309手；持仓量为170820手，较前日减少350手。 - **隐含波动率**： 隐含波动率维持在均值0.4225上方水平波动。 - **量仓PCR**： 持仓量PCR为1.0581，处于近一年来的38.37%水平。 - **压力支撑位**： 压力位为37600，支撑位为6700。 ### 黄金（AU） - **au2604合约**： 昨日收盘价为1197.22元，较前日上涨52.26元，涨幅为4.56%。 成交量为319930手，较前日增加125220手；持仓量为154593手，较前日增加4447手。 - **隐含波动率**： 隐含波动率维持在均值0.2561上方水平波动。 - **量仓PCR**： 持仓量PCR为0.6896，处于近一年来的30.61%水平。 - **压力支撑位**： 压力位为1200，支撑位为1000。 --- ## 期权因子分析 ### 量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|------------|------------|------------|------------| | AG（白银看涨） | 160425 | -64762 | 112535 | 1331 | 1.36 | 0.3 | 1 | -0.02 | | AG（白银看跌） | 218642 | -20195 | 112817 | -1183 | 1.36 | 0.3 | 1 | -0.02 | | AU（黄金看涨） | 71881 | -13779 | 55261 | 2273 | 0.82 | 0.36 | 0.71 | -0.04 | | AU（黄金看跌） | 58929 | 19176 | 39024 | -449 | 0.82 | 0.36 | 0.71 | -0.04 | - **白银期权**：成交量PCR为1.36，较前日上升0.3；持仓量PCR为1，较前日下降0.02。 - **黄金期权**：成交量PCR为0.82，较前日上升0.36；持仓量PCR为0.71，较前日下降0.04。 ### 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |----------------|----------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | AG（白银期权） | ag2604 | 21900 | 37600 | 6700 | 97.20% | -0.06% | 42.86% | 128.18% | | AU（黄金期权） | au2604 | 1152 | 1200 | 1000 | 42.52% | 3.57% | 25.80% | 72.66% | - **白银期权**：加权隐波率维持在97.20%，较前日下降0.06%；年平均隐波率为42.86%，HISV20为128.18%。 - **黄金期权**：加权隐波率为42.52%，较前日上升3.57%；年平均隐波率为25.80%，HISV20为72.66%。 --- ## 期权策略建议 ### 白银（AG）策略建议 1. **现货多头套保策略**： 持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 示例：Long_AG2604 + B_AG2604P21400 + S_AG2604C22500 ### 黄金（AU）策略建议 1. **方向性策略**： 构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益 示例：B_AU2604C1128 + S_AU2604C1224 2. **波动性策略**： 地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） --- ## 图表说明 - **白银价格走势图**：显示白银价格近期走势及波动情况。 - **白银期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **白银持仓量PCR**：显示看涨与看跌期权持仓比例。 - **白银期权成交额PCR**：反映市场交易活跃度。 - **白银持仓分布**：展示不同行权价的持仓分布。 - **白银压力支撑位**：提供价格波动的关键参考点。 - **黄金价格走势图**：显示黄金价格近期走势及波动情况。 - **黄金期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **黄金持仓量PCR**：显示看涨与看跌期权持仓比例。 - **黄金期权成交额PCR**：反映市场交易活跃度。 - **黄金持仓分布**：展示不同行权价的持仓分布。 - **黄金压力支撑位**：提供价格波动的关键参考点。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，提供数据与分析，但不承担因使用该信息而产生的任何损失。 - 本报告不构成投资建议，仅作为市场参考。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权，不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn