20260317-五矿期货-贵金属期权早报_6页_2mb

贵金属期权市场总结（2026/03/17）

核心内容概述

本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖了标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及行情解读与策略建议等内容。整体来看，白银和黄金市场均呈现下跌趋势，但期权市场波动性维持在一定水平，且策略建议偏向中性波动性策略。

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标的期货市场数据

白银（AG）合约：ag2606

• 最新价：20301元
• 涨跌：-1375元
• 涨跌幅：-6.34%
• 成交量：723961万手（较前日增加204003万手）
• 持仓量：216658万手（较前日增加4562万手）

黄金（AU）合约：au2604

• 最新价：1118.34元
• 涨跌：-23.26元
• 涨跌幅：-2.03%
• 成交量：214294万手（较前日增加35929万手）
• 持仓量：94528万手（较前日减少8146万手）

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期权因子分析

白银（AG）期权因子

• 成交量PCR：1.37（较前日变化+0.54）
• 持仓量PCR：0.93（较前日变化+0.01）
• 压力位：37600元
• 支撑位：15000元
• 加权隐波率：91.10%
• 年平均隐波率：45.14%
• HISV20：86.85%

黄金（AU）期权因子

• 成交量PCR：1.14（较前日变化+0.41）
• 持仓量PCR：0.73（较前日变化-0.01）
• 压力位：1200元
• 支撑位：1000元
• 加权隐波率：37.33%
• 年平均隐波率：26.53%
• HISV20：26.48%

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行情解读

白银（AG）

1. 价格走势：ag2606合约昨日下跌6.34%，成交量显著增加，持仓量也有所上升。
2. 波动性：隐含波动率维持在年平均水平之上，市场情绪偏谨慎。
3. 持仓量PCR：持仓量PCR为0.93，处于近一年来的10.61%水位，显示市场参与者对期权的持仓比例较低。
4. 压力支撑位：期权角度下的压力位为37600元，支撑位为15000元，市场可能在该区间内震荡。

黄金（AU）

1. 价格走势：au2604合约昨日下跌2.03%，成交量小幅增加，持仓量略有减少。
2. 波动性：隐含波动率维持在年平均水平之上，市场波动性相对稳定。
3. 持仓量PCR：持仓量PCR为0.73，处于近一年来的41.63%水位，显示市场参与者对黄金期权的持仓比例适中。
4. 压力支撑位：期权角度下的压力位为1200元，支撑位为1000元，市场可能在该区间内波动。

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期权策略建议

方向性策略

• 建议：无明确方向性策略推荐，市场趋势不明朗。

波动性策略

• 白银（AG）：建议构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，获取时间价值收益。可选择的期权组合包括：

  • S_AG2604P19600（看跌期权）
  • S_AG2604P20000（看跌期权）
  • S_AG2604C21800（看涨期权）
  • S_AG2604C22000（看涨期权）

• 黄金（AU）：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。可选择的期权组合包括：

  • S_AU2604P1112（看跌期权）
  • S_AU2604C1152（看涨期权）

策略需动态调整持仓头寸，以保持delta中性，降低市场方向风险。

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附图说明

• 白银价格走势图：展示白银价格近期走势。

• 白银期权隐含波动率：反映市场对未来价格波动的预期。

• 白银持仓量PCR：显示市场持仓比例变化。

• 白银期权成交额PCR：反映市场交易活跃度。

• 白银持仓分布：展示期权持仓分布情况。

• 白银压力支撑位：标示市场可能的关键支撑与压力区域。

• 黄金价格走势图：展示黄金价格近期走势。

• 黄金期权隐含波动率：反映市场对未来价格波动的预期。

• 黄金持仓量PCR：显示市场持仓比例变化。

• 黄金期权成交额PCR：反映市场交易活跃度。

• 黄金持仓分布：展示期权持仓分布情况。

• 黄金压力支撑位：标示市场可能的关键支撑与压力区域。

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