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煤及基础化工期权市场总结（2026/07/07）

核心内容概览

本报告聚焦于煤及基础化工相关期权品种，包括甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）期权的市场数据与策略分析。报告通过标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位等关键指标，为投资者提供市场判断与策略建议。

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各期权品种市场数据

甲醇（MA）期权

• 标的合约：MA609
• 最新价：2363元
• 涨跌：-11元，跌幅0.46%
• 成交量：861,303万手，较前日减少247,541万手
• 持仓量：678,023万手，较前日减少13,096万手
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率33.35%上方，当前加权隐波率为32.51%，较前日上升1.82%
• 压力位：3000元
• 支撑位：2300元
• 持仓量PCR：0.7934，位于近一年57.96%水位

烧碱（SH）期权

• 标的合约：SH609
• 最新价：1911元
• 涨跌：+24元，涨幅1.27%
• 成交量：369,067万手，较前日增加27,925万手
• 持仓量：289,873万手，较前日减少30,966万手
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率34.49%上方，当前加权隐波率为27.59%，较前日下降2.11%
• 压力位：2200元
• 支撑位：1800元
• 持仓量PCR：0.3453，位于近一年15.10%水位

尿素（UR）期权

• 标的合约：UR609
• 最新价：1738元
• 涨跌：+13元，涨幅0.75%
• 成交量：117,127万手，较前日减少123,860万手
• 持仓量：304,482万手，较前日减少11,780万手
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率23.04%上方，当前加权隐波率为21.71%，较前日上升0.86%
• 压力位：2160元
• 支撑位：1800元
• 持仓量PCR：0.4693，位于近一年55.10%水位

聚氯乙烯（V）期权

• 标的合约：v2609
• 最新价：4450元
• 涨跌：+17元，涨幅0.38%
• 成交量：830,385万手，较前日减少93,595万手
• 持仓量：1,283,770万手，较前日减少14,613万手
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率25.98%上方，当前加权隐波率为23.54%，较前日上升0.92%
• 压力位：6000元
• 支撑位：4300元
• 持仓量PCR：0.3966，位于近一年65.71%水位

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主要观点与分析

1. 市场走势

• 甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期货合约均呈现小幅波动，甲醇和烧碱价格略有下跌，尿素和聚氯乙烯价格小幅上涨。
• 成交量普遍下降，表明市场活跃度有所降低，投资者观望情绪浓厚。
• 持仓量整体减少，显示市场多空力量趋于平衡，或存在获利了结行为。

2. 隐含波动率

• 所有期权品种的隐含波动率均高于年平均水平，表明市场对未来价格波动的预期较为谨慎。
• 甲醇隐含波动率维持在32.51%，烧碱为27.59%，尿素为21.71%，聚氯乙烯为23.54%。
• 隐含波动率变化幅度较小，整体处于平稳状态。

3. 持仓量PCR

• 甲醇持仓量PCR为0.7934，表明看跌期权持仓占比高于看涨期权，市场情绪偏空。
• 烧碱持仓量PCR为0.3453，看涨期权持仓占比略高，市场情绪偏多。
• 尿素持仓量PCR为0.4693，看跌期权持仓占比相对较高。
• 聚氯乙烯持仓量PCR为0.3966，看跌期权持仓略占优势。

4. 压力支撑位

• 各期权品种均设有明确的压力位与支撑位，用于判断市场可能的波动区间。
• 甲醇：压力位3000元，支撑位2300元
• 烧碱：压力位2200元，支撑位1800元
• 尿素：压力位2160元，支撑位1800元
• 聚氯乙烯：压力位6000元，支撑位4300元

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关键策略建议

1. 方向性策略

• 甲醇（MA）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_MA2609P2250，S_MA2609P2500
• 烧碱（SH）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SH2608P1900，S_SH2608P1800
• 尿素（UR）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_UR2609P1800，S_UR2609P1680
• 聚氯乙烯（V）：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_V2609P4600，S_V2609P4250

2. 波动性策略

• 甲醇：无具体波动性策略建议
• 烧碱：无具体波动性策略建议
• 尿素：无具体波动性策略建议
• 聚氯乙烯：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。如：S_V2609P4200和S_V2609C4600

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风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供准确的数据与客观的分析，但不保证数据的绝对精确性。
• 本报告不构成任何投资建议，不提供量身定制的交易策略，建议投资者独立评估自身风险承受能力与投资目标。
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