> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结（2026/07/07） ## 核心内容概览 本报告聚焦于煤及基础化工相关期权品种，包括甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）期权的市场数据与策略分析。报告通过标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位等关键指标，为投资者提供市场判断与策略建议。 --- ## 各期权品种市场数据 ### 甲醇（MA）期权 - **标的合约**：MA609 - **最新价**：2363元 - **涨跌**：-11元，跌幅0.46% - **成交量**：861,303万手，较前日减少247,541万手 - **持仓量**：678,023万手，较前日减少13,096万手 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率33.35%上方，当前加权隐波率为32.51%，较前日上升1.82% - **压力位**：3000元 - **支撑位**：2300元 - **持仓量PCR**：0.7934，位于近一年57.96%水位 ### 烧碱（SH）期权 - **标的合约**：SH609 - **最新价**：1911元 - **涨跌**：+24元，涨幅1.27% - **成交量**：369,067万手，较前日增加27,925万手 - **持仓量**：289,873万手，较前日减少30,966万手 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率34.49%上方，当前加权隐波率为27.59%，较前日下降2.11% - **压力位**：2200元 - **支撑位**：1800元 - **持仓量PCR**：0.3453，位于近一年15.10%水位 ### 尿素（UR）期权 - **标的合约**：UR609 - **最新价**：1738元 - **涨跌**：+13元，涨幅0.75% - **成交量**：117,127万手，较前日减少123,860万手 - **持仓量**：304,482万手，较前日减少11,780万手 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率23.04%上方，当前加权隐波率为21.71%，较前日上升0.86% - **压力位**：2160元 - **支撑位**：1800元 - **持仓量PCR**：0.4693，位于近一年55.10%水位 ### 聚氯乙烯（V）期权 - **标的合约**：v2609 - **最新价**：4450元 - **涨跌**：+17元，涨幅0.38% - **成交量**：830,385万手，较前日减少93,595万手 - **持仓量**：1,283,770万手，较前日减少14,613万手 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率25.98%上方，当前加权隐波率为23.54%，较前日上升0.92% - **压力位**：6000元 - **支撑位**：4300元 - **持仓量PCR**：0.3966，位于近一年65.71%水位 --- ## 主要观点与分析 ### 1. 市场走势 - 甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期货合约均呈现小幅波动，甲醇和烧碱价格略有下跌，尿素和聚氯乙烯价格小幅上涨。 - 成交量普遍下降，表明市场活跃度有所降低，投资者观望情绪浓厚。 - 持仓量整体减少，显示市场多空力量趋于平衡，或存在获利了结行为。 ### 2. 隐含波动率 - 所有期权品种的隐含波动率均高于年平均水平，表明市场对未来价格波动的预期较为谨慎。 - 甲醇隐含波动率维持在32.51%，烧碱为27.59%，尿素为21.71%，聚氯乙烯为23.54%。 - 隐含波动率变化幅度较小，整体处于平稳状态。 ### 3. 持仓量PCR - 甲醇持仓量PCR为0.7934，表明看跌期权持仓占比高于看涨期权，市场情绪偏空。 - 烧碱持仓量PCR为0.3453，看涨期权持仓占比略高，市场情绪偏多。 - 尿素持仓量PCR为0.4693，看跌期权持仓占比相对较高。 - 聚氯乙烯持仓量PCR为0.3966，看跌期权持仓略占优势。 ### 4. 压力支撑位 - 各期权品种均设有明确的压力位与支撑位，用于判断市场可能的波动区间。 - 甲醇：压力位3000元，支撑位2300元 - 烧碱：压力位2200元，支撑位1800元 - 尿素：压力位2160元，支撑位1800元 - 聚氯乙烯：压力位6000元，支撑位4300元 --- ## 关键策略建议 ### 1. 方向性策略 - **甲醇（MA）**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B\_MA2609P2250，S\_MA2609P2500 - **烧碱（SH）**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B\_SH2608P1900，S\_SH2608P1800 - **尿素（UR）**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B\_UR2609P1800，S\_UR2609P1680 - **聚氯乙烯（V）**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B\_V2609P4600，S\_V2609P4250 ### 2. 波动性策略 - **甲醇**：无具体波动性策略建议 - **烧碱**：无具体波动性策略建议 - **尿素**：无具体波动性策略建议 - **聚氯乙烯**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。如：S\_V2609P4200和S\_V2609C4600 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供准确的数据与客观的分析，但不保证数据的绝对精确性。 - 本报告不构成任何投资建议，不提供量身定制的交易策略，建议投资者独立评估自身风险承受能力与投资目标。 - 报告观点仅为参考，不构成买卖依据，具体操作需谨慎决策。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权禁止复制、传播或存储。 --- ## 联系信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn - **邮箱**：lilq@wkqh.cn、huangkh@wkqh.cn - **从业资格号**：F03138607、F3074095 - **交易咨询号**：Z0017896