> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容 今日贵金属市场整体偏弱运行。市场情绪受到美联储政策预期和地缘政治因素的影响，黄金、白银、铂、钯均维持在☆☆☆评级，表明当前市场对这些贵金属的多空趋势判断较为清晰，但操作性仍需谨慎。国际金价在2025年四季度的低点3900-4000美元/盎司区域显示出一定的支撑作用，市场仍处于震荡状态，等待新的驱动因素。 ## 主要观点 1. **美联储政策预期影响市场情绪** - 上周美联储主席沃什表示通胀风险下降，同时美国非农数据不及预期，导致市场推迟对加息的押注。 - 美联储理事沃勒指出，前瞻性指引并非越多越好，必要时可以完全不用。他认为通胀风险已超过就业风险，表明政策立场可能更加偏向于控制通胀。 2. **地缘政治风险引发关注** - 据Axios报道，伊朗向霍尔木兹海峡的船只至少发射了两枚导弹，导致两艘商船受损，但未造成人员伤亡。 - 哈梅内伊国葬将持续数日，期间特朗普表示美伊暂停会谈且互不交火，这可能对市场情绪产生一定影响，但目前尚未形成明确的多空趋势。 3. **市场操作概率分析** - 根据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为74.3%，累计加息25个基点的概率为25.7%。 - 9月维持利率不变的概率为42.9%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为10.8%。这些数据表明市场对美联储未来政策的预期较为分化。 ## 关键信息 - **贵金属评级**：黄金、白银、铂、钯均为☆☆☆，表明市场对这些贵金属的趋势判断较为清晰，但操作性仍需谨慎。 - **市场情绪**：国际金价在3900-4000美元/盎司区域有支撑，但整体仍处于震荡状态，缺乏明确的驱动因素。 - **美联储政策预期**：7月维持利率不变的概率较高，但9月存在加息可能性，市场需密切关注政策动向。 - **地缘政治风险**：伊朗导弹袭击事件和哈梅内伊国葬可能对市场情绪产生影响，但尚未形成明确趋势。 ## 星级说明 - **红色星级**：预判趋势性上涨 - **绿色星级**：预判趋势性下跌 - **★☆☆**：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强 - **★★☆**：持多/空，趋势明确，行情正在发酵 - **★★★**：趋势更加明晰，具备投资机会 - **白星**：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主 ## 免责声明 - 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其机构或个人客户使用。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告中的观点和数据仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。 - 客户应自行判断并承担投资风险，本公司不对其决策后果负责。 - 本报告内容可能包含其他网站链接，但本公司不对链接网站的真实性、合法性、完整性和准确性负责。 - 本报告版权归国投期货有限公司所有，未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用。 ## 投资建议 当前贵金属市场整体偏弱，操作性不强，建议投资者保持谨慎，关注美联储政策动向和地缘政治风险变化。若市场出现明确趋势，可考虑在合适时机参与，但需注意风险控制。