> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/03/13） ## 核心内容概述 本报告主要分析白银（AG）和黄金（AU）期权市场的最新行情及策略建议，涵盖标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、量仓PCR、压力支撑位等关键指标，旨在为交易者提供市场分析与策略参考。 --- ## 一、白银（AG）期权市场分析 ### 1.1 标的行情 - **AG2606合约**： - 最新价：22062元 - 涨跌：-568元 - 涨跌幅：-2.50% - 成交量：414,009手（较前日增加19,026手） - 持仓量：206,073手（较前日增加1,721手） ### 1.2 期权因子分析 - **隐含波动率**： - 维持在年平均隐波率（44.60%）上方水平波动 - 加权隐波率：89.14% - 隐波率变化：-2.54% - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.84 - 量PCR变化：+0.24 - 持仓量PCR：0.93 - 仓PCR变化：-0.04 - **压力支撑位**： - 压力位：37600 - 支撑位：6700 ### 1.3 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，获取期权时间价值收益。可选择的期权组合包括： - S_AG2604P21600 - S_AG2604P22000 - S_AG2604C23000 - S_AG2604C23300 --- ## 二、黄金（AU）期权市场分析 ### 2.1 标的行情 - **AU2604合约**： - 最新价：1148.1元 - 涨跌：-7.62元 - 涨跌幅：-0.65% - 成交量：163,830手（较前日减少15,737手） - 持仓量：105,803手（较前日减少1,925手） ### 2.2 期权因子分析 - **隐含波动率**： - 维持在年平均隐波率（26.37%）上方水平波动 - 加权隐波率：36.76% - 隐波率变化：-2.82% - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.55 - 量PCR变化：+0.16 - 持仓量PCR：0.73 - 仓PCR变化：+0.02 - **压力支撑位**： - 压力位：1200 - 支撑位：1000 ### 2.3 策略建议 - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。可选择的期权组合包括： - B_AU2604C1120（买入看涨期权） - S_AU2604C1160（卖出看涨期权） - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，同时动态调整持仓头寸，保持delta中性。可选择的期权组合包括： - S_AU2604P1120（卖出看跌期权） - S_AU2604C1168（卖出看涨期权） --- ## 三、图表说明 - **白银价格走势图**：反映白银价格的短期走势 - **白银期权隐含波动率**：显示市场对未来价格波动的预期 - **白银持仓量PCR**：衡量看涨与看跌期权持仓比例 - **白银期权成交额PCR**：反映市场交易活跃度 - **白银持仓分布**：展示不同行权价的持仓情况 - **白银压力支撑位**：提示市场可能的支撑与压力区域 - **黄金价格走势图**：反映黄金价格的短期走势 - **黄金期权隐含波动率**：显示市场对未来价格波动的预期 - **黄金持仓量PCR**：衡量看涨与看跌期权持仓比例 - **黄金期权成交额PCR**：反映市场交易活跃度 - **黄金持仓分布**：展示不同行权价的持仓情况 - **黄金压力支撑位**：提示市场可能的支撑与压力区域 --- ## 四、免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，提供数据与分析，但不构成任何投资建议。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，交易者需自行评估风险。 - 未经书面许可，任何人不得复制、传播或存储本报告内容。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，任何使用需遵守相关法律。 --- ## 五、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn