20241013-华创证券-证券行业周报_24Q3上市券商业绩预测_Q3末权益市场拉升_自营业务支撑业绩增长_4页_730kb

证券行业周报（20241007-20241013）总结

本周国泰君安公告重大资产重组计划，将通过换股方式吸收合并海通证券，预计对市场并购重组带来积极影响。政策面上，9月24日国新办新闻发布、9月26日中共中央政治局释放积极信号，推动资本市场情绪回升，交投活跃度提升。

三季度券商业绩预测：43家上市券商（剔除东方财富）营业总收入为118405亿元（同比增长337%，环比增长180%），归母净利润39995亿元（同比增长426%，环比增长156%）。分业务看：

• 经纪业务：单季度收入同比下降258%，环比降幅达214%。
• 投行业务：股权融资规模同比下降78%，信用业务收入同比下降126%。
• 资管业务：债基规模同比增长261%，股票混合基金规模同比下降14%。
• 自营业务成为亮点，受权益市场拉升影响收入大增，Q3收入预计同比增长超过2000%。

当前券商板块估值大幅修复，PETTM估值3068倍，PB估值15.2倍。本周板块下跌0.73%，跑赢大盘0.25%。个股表现两极分化，国君、中信涨幅居前。

投资建议推荐券商顺序为：中金H、国君、中信、华泰、方正、东方、湘财、西部。风险提示包括经济下行、政策不及预期及利率波动等。

主要推荐标的如下：

免责：本报告仅供参考，投资决策需自主判断，形成长期资产配置，切忌短期投机。市场有风险，入市需谨慎。