20260621-招商期货-新能源ESG碳酸锂周报_盘面定价边际利空预期_需求支撑下方空间有限_43页_1mb

新能源ESG碳酸锂周报总结（2026年06月15日-2026年06月21日）

核心观点

本周碳酸锂期货主力合约LC2609收于160,500元/吨，周环比下跌8.4%。市场在滞涨阶段对利空预期进行定价，但基本面尚未发生实质性变化，因此短期下跌空间有限。建议投资者保持观望或考虑卖put策略。

市场价格

• 碳酸锂：
  • 电池级碳酸锂（99.5%）：167,250元/吨，周环比-1.91%
  • 工业级碳酸锂（99.2%）：163,250元/吨，周环比-1.95%
• 氢氧化锂：
  • 工业级氢氧化锂：140,000元/吨，周环比-2.78%
  • 电池级氢氧化锂（粗颗粒）：152,500元/吨，周环比-2.56%
  • 电池级氢氧化锂（微粉）：158,500元/吨，周环比-2.46%
• 锂辉石精矿（CIF中国）：
  • 澳大利亚锂辉石精矿：2,450美元/吨，周环比-2.39%
  • 巴西锂辉石精矿：2,435美元/吨，周环比-2.40%
  • 津巴布韦锂辉石精矿6%：2,415美元/吨，周环比-2.42%

估值与价差

• 基差：走强至-1050元/吨
• 电碳-电氢价差：走强至+14,436元/吨
• 07-09差：走弱至-5,340元/吨

供应情况

• 碳酸锂：
  • 周产量为26,399吨，周环比-0.11%
  • 5月产量为113,295吨，环比+3.0%
  • 预计6月产量为116,275吨，环比+2.6%
• 氢氧化锂：
  • 5月产量为30,570吨，环比-1.1%
  • 预计6月产量为30,870吨，环比+1.0%
• 进口：
  • 5月智利锂盐出口中国为20,986吨LCE，环比-28%
  • 阿根廷锂盐出口中国为12,396吨LCE，环比-7%
• 回收与再生：
  • 5月废旧锂电回收量为56,323吨，环比+8.1%
  • 再生开工率升至33.4%

库存情况

• SMM大样本库存：13.11万吨，去库-1,825吨，环比-1.4%
• 旧样本库存：9.66万吨，去库-1,184吨，环比-1.2%
• 冶炼厂库存：1.53万吨，去库-1,121吨
• 下游库存：4.66万吨，累库+67吨
• 广期所仓单：51,975吨，减少1,812手

需求分析

动力需求（偏多）

• 电池及电池材料：
  • 5月磷酸铁锂产量为48.9万吨，环比+4.9%
  • 6月预计排产50.4万吨，环比+3.1%
  • 5月三元材料产量为8.9万吨，环比+9.8%
  • 6月预计排产8.8万吨，环比+0.0%
• 新能源汽车：
  • 5月国内新能源乘用车狭义产量为139.4万辆，同比+19.5%，环比+15.3%
  • 批发销量为135.2万辆，同比+11.2%，环比+10.4%
  • 出口42.4万辆，同比+112%，环比+4.4%
  • 零售销量为95万辆，同比-7%，环比+11.9%
• 新能源重卡：
  • 4月销量为11.7万辆，同比+33%，环比-15.8%
  • 4月新能源重卡销量为2.79万辆，同比+77%，环比+37%
  • 月度销量渗透率上升至24%

储能需求（偏多）

• 储能电芯产量：
  • 5月为79.3GWh，环比+6.8%，同比+117%
  • 预计6月为82.3GWh，环比+3.8%，同比+98%
• 储能电池出口：
  • 3月出口13.8GWh，环比+97.1%
  • 4月库存为31.3GWh，环比-0.9%
• 招标与中标：
  • 5月储能招标容量为49.4GWh，环比-12%，同比+118%
  • 中标总容量为29.8GWh，环比+79%，同比+9%
  • EPC中标容量为16.1GWh，储能统中标容量为5.46GWh
  • EPC中标均价回升至1.07元/Wh，环比+11.5%

消费电子需求（偏空）

• 终端消费：
  • 5月智能手机产量为8,741万台，同比-3.9%
  • 微型电子计算机产量为2,422万台，同比-19.1%
• 材料产量：
  • 钴酸锂5月产量为0.8万吨，同比-19.8%，预计6月排产0.83万吨，同比-15.2%，环比+2%
  • 锰酸锂5月产量为1.1万吨，同比-13.3%，预计6月排产1.30万吨，同比-6.6%，环比-2.3%
  • 六氟磷酸锂5月产量为3.2万吨，同比+64.9%，环比+15.7%，预计6月排产3.3万吨，同比+80.4%，环比+3.9%

供应与需求趋势

• 碳酸锂供应：整体保持稳定增长，但近期产量环比微降，预计6月产量环比+2.6%
• 氢氧化锂供应：产量有所回升，但增长有限
• 新能源车需求：国内乘用车和重卡需求保持稳健增长，海外市场表现分化
• 储能需求：持续恢复，预计在3-6月需求将维持高位
• 消费电子需求：受市场低迷影响，需求偏弱

未来展望与交易策略

• 短期：市场因利空预期震荡下行，但基本面未实质性改变，下方空间有限
• 建议：保持观望或卖put策略，关注下窝锂矿复产进展
• 关注点：下游承接力较强，6月贸易-下游点价成交6,087吨，反映需求支撑

其他重要信息

• 锂矿项目：宜春时代新能源矿业有限公司获得新的用地预审与选址意见书，预示复产推进
• 鸡脚山锂矿：大中矿业湖南临武鸡脚山锂矿计划于Q4投产，但短期内供应增量有限
• 期货交易：广期所碳酸锂期货及期权自2026年7月3日起交易，合约LC2607及后续合约

数据来源

• Wind
• SMM
• Mysteel
• 中联金新能源
• 乘联会
• 中汽协
• 招商期货