20251216-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂诸多谜题未解_十万下方窄幅波动蓄势待发_8页_1mb

碳酸锂期货市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月15日及12月12日碳酸锂期货市场的价格变动、产业链供需情况以及库存变化，并结合行业动态预测未来价格走势。整体来看，市场处于震荡整理状态，供需动态平衡成为主要影响因素。

一、碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约与基差

• 主力合约价格：2025年12月15日碳酸锂主力合约价格为97720元/吨，较12月12日下跌1160元/吨，小幅回落。
• 基差走势：基差从12月12日的-6380元/吨收窄至-3720元/吨，基差走强。

持仓与成交

• 持仓量：12月15日碳酸锂主力合约持仓量为636384手，较12月12日增加2101手，小幅扩大。
• 成交量：12月15日成交量为757689手，较12月12日增加13499手，同步扩大。

二、产业链供需及库存变化分析

供给端

• 锂矿价格：锂辉石精矿市场价小幅上涨至9410元/吨，较12月12日上涨350元/吨；锂云母精矿价格维持稳定在4990元/吨。
• 产能利用率：12月12日碳酸锂产能利用率提升至83.52%，较12月5日的75.34%增长8.18个百分点，主因新产线投产及盐场工艺优化推动供应增长。
• 产量预测：12月国内碳酸锂产量预计环比增长约3%，供应端压力持续。

需求端

• 下游需求：整体持稳但分化明显。正极材料价格小幅上扬，动力型三元材料升至145800元/吨，动力型磷酸铁锂升至39680元/吨。
• 新能源车销量：乘联会数据显示，12月1-7日新能源车零售量同比下降17%，环比下降10%，但全年累计增长仍保持强劲。
• 电芯排产：12月电芯排产维持高位，但环比略有下滑，下游材料厂采购意愿谨慎，以点价为主。
• 快充电池需求：市场对高压密磷酸铁锂材料的需求高涨，部分企业如万润新能正推进技术升级以提升供给能力。

库存与仓单

• 碳酸锂库存：12月12日库存降至111469实物吨，较12月5日减少2133吨，库存持续去化，但去库幅度较前期有所放缓。

三、价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局，主力合约或在9.5-10.0万元/吨区间波动。主要原因是：

• 供给端：产能利用率提升、新产线投产推动供应增长，对价格形成一定压力。
• 需求端：新能源汽车销量短期下滑，但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑，整体需求相对持稳。
• 库存变化：库存去化放缓，反映出供需动态平衡。
• 市场情绪：年度长协谈判博弈，下游采购意愿谨慎，抑制价格单边趋势。

关键信息总结

• 价格趋势：碳酸锂期货价格在9.5-10.0万元/吨区间震荡。
• 供需关系：供给端稳步增长，需求端持稳但分化明显，库存去化放缓。
• 产业链动态：锂矿价格小幅上涨，正极材料价格稳中有升，快充电池需求高涨，部分企业加速技术升级。
• 市场情绪：下游采购谨慎，长协谈判影响市场预期，抑制价格单边走势。

总结

在供给稳步提升与需求持稳的背景下，碳酸锂期货价格预计将在短期内维持震荡整理态势。市场情绪谨慎叠加年度长协谈判的不确定性，使得价格缺乏单边突破动力。库存去化放缓也表明供需关系趋于平衡，短期内价格波动空间有限，投资者应关注供需变化及政策动向。