20250905-中辉期货-碳酸锂周报_终端旺季带动去库_碳酸锂下方存支撑_18页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场呈现供需双强格局，终端需求旺盛带动去库预期，市场对价格企稳后的做多机会有所关注。尽管供应端持续增加，但边际增量放缓，加上总库存连续6周下滑，为碳酸锂价格提供了一定支撑。

主要观点

• 宏观环境：国内证监会拟调降公募基金费率，深圳市部分区域放宽限购政策，8月非农就业数据降温，降息预期升温。
• 供应端：碳酸锂产量持续上升，周度产量维持在2万以上，锂辉石产量大幅增长，弥补云母和盐湖减量。
• 需求端：新能源汽车市场零售增长，8月零售量达107.9万辆，同比增长5%，新能源市场渗透率55.3%。储能和动力需求均有增长，铁锂9月产量预计32万吨，对碳酸锂需求形成支撑。
• 成本利润：矿端价格环比下调，锂辉石、非洲SC和锂云母价格分别下降或持平，碳酸锂生产成本下降，但行业利润环比大幅减少。
• 库存情况：碳酸锂总库存连续6周下滑，上游冶炼厂去库力度较大，下游材料厂采购积极性高，但中间环节库存仍较高。
• 市场走势：碳酸锂期现价格均下跌，基差由升水转为贴水，主力合约持仓36万，市场情绪承压，但去库趋势明显。
• 其他材料：氢氧化锂供应维持低位，三元材料和前驱体产量小幅增加，锰酸锂和钴酸锂库存维持在较低水平，行业利润空间狭窄，竞争激烈。

关键信息

碳酸锂市场数据

• 总库存：截至9月4日，碳酸锂总库存为140,092吨，较上周减少1,044吨。
• 产量：截至9月5日，碳酸锂产量为20,750吨，环比增加400吨，开工率为48.06%，环比增加0.49%。

锂矿价格走势

氢氧化锂市场数据

• 产量：截至9月5日，氢氧化锂产量为5,120吨，环比增加155吨。
• 开工率：35.24%，环比增加1.06%。
• 成本利润：生产成本为69,453元/吨，环比增加305元；行业利润为6,415元/吨，环比减少1,139元。

磷酸铁锂市场数据

• 产量：截至9月5日，磷酸铁锂产量为77,007吨，环比增加7,125吨。
• 开工率：67.7%，环比增加6.2%。
• 库存：行业总库存为48,200吨，较上周增加3,000吨。

其他正极材料

• 锰酸锂：产量小幅增加，开工率维持低位，库存略有上升。
• 钴酸锂：产量稳定，开工率维持低位，库存维持在较低水平。
• 三元材料：9月排产小幅增加，中镍需求较好，库存维持在较低水平。
• 三元前驱体：产量小幅增加，库存维持在较低水平。

后市展望

整体来看，碳酸锂市场基本面维持去库趋势，供应端虽有增长，但边际增量放缓，需求端旺季特征明显，库存持续下降，为价格提供支撑。关注价格企稳后的做多机会，但需警惕成本支撑减弱及行业利润空间缩小带来的影响。