20260621-浙商期货-_碳酸锂周报_复产消息扰动_盘面连续下跌_12页_5mb

碳酸锂周报 20260620 总结

核心观点

• 观点：碳酸锂 等待做多机会，但下方空间也可能较大
• 合约：lc2609
• 逻辑：
  1. 基本面来看，当前需求预期较好，6月下游排产继续增长，整体供需格局维持紧平衡。
  2. 前期市场受资讯机构发布大样本库存数据和宏观因素下跌影响，近期因江西复产等消息压制盘面情绪，市场面临强现实与弱预期博弈。

产业链操作建议

参与角色	行为导向	情形导向	现货敞口	策略推荐	套保衍生品	买卖	套保比例(%)	入场价格	相关场外产品
锂盐厂	库存管理	成品库存或后续产量较高，担心价格下跌	多	当前上游企业利润已较为丰厚，现货基差偏弱，建议在盘面部分卖出套保锁定利润	lc2609	卖出	100	180000	-
贸易商	采购管理	需要建立库存	空	在盘面逢低做多套保，同时买入看跌期权保护	lc2609	买入	100	160000	lc2609-P-160000
贸易商/中下游企业	库存管理	原料或成品库存较高，担心价格下跌	多	当前现货基差偏弱，建议在盘面部分卖出套保	lc2609	卖出	100	180000	-
下游正极厂或电池厂	采购管理	有生产计划和采购原料需求，担心价格上涨	空	在盘面逢低做多套保，同时买入看跌期权保护	lc2609	买入	100	160000	lc2609-P-160000

关注数据

• 过去：
  • 6月初新能源车厂商销量中性；
  • 6.12动力电池/新能源车产销偏多；
  • 6.18碳酸锂周度产量、库存中性；
• 未来：
  • 6.22锂矿、锂盐进出口数据；
  • 6.25碳酸锂周度产量、库存。

供应端

• 当前周度碳酸锂产量环比小幅下降。
• 5月产量：113295吨，环比+2.97%，同比+57.18%。
• 近一周产量：26399吨，其中锂辉石产碳酸锂15418吨，锂云母3160吨，盐湖4600吨。
• 锂矿进口情况：
  • 1-4月锂精矿进口218.97万吨，同比+17.65%；
  • 4月锂精矿进口50.96万吨，同比-1.87%。
• 津巴布韦锂矿：供应量折合国内碳酸锂约1.3-1.5万吨，占供应量10%以上。5月中旬开始少量散货发出，但集港进度低于预期，预计6月下旬少量到货，7月恢复常规水平。
• 澳洲锂矿：复产或扩产落地，预计锂精矿进口仍有增长空间。

需求端

• 正极厂产量增长预期较好，6月排产环比增加6.5%。
• 电解液排产环比增加2.1%，电池端排产环比增加6.2%。
• 储能需求：景气度仍然较高。
• 新能源车需求：受淡季和购置税减免退坡影响承压，但综合带电量数据上涨。

库存端

• 本周产业链库存延续去库。
• SMM周度库存：截至6月18日，总计96645吨，周度去库1184吨。
• SMM新增大样本库存：总计131166吨，周度去库1825吨。
• 库存构成：
  • 锂盐厂库存：15373吨；
  • 下游库存：46690吨；
  • 其他库存：34582吨。

周度总结

• 碳酸锂期货价格连续下跌，从17.8万元/吨跌至16.0万元/吨。
• 供应端：产量整体较稳，矿端津巴布韦发运恢复较慢，江西复产传闻频发，市场情绪走弱。
• 需求端：下游排产景气，6月正极厂、电池厂排产均环比上涨。
• 综合判断：高景气度现实形成短期确定性，但供给增量隐忧带来长期不确定性，预计碳酸锂价格短期仍以震荡为主。

锂矿市场数据

项目	单位	2026-06-18	2026-06-11	周环比
锂辉石精矿现货均价	美元/吨	2443.00	2458.00	-15
锂云母平均价（Li20:1.5%-2.0%）	元/吨	3700.00	3675.00	+25
锂云母平均价（Li20:2.0%-2.5%）	元/吨	5270.00	5175.00	+95
外购锂辉石生产碳酸锂利润	元/吨	-4588	-4588	-
外购锂云母生产碳酸锂利润	元/吨	+3484	+3484	-

锂盐市场数据

项目	单位	2026-06-18	2026-06-11	周环比
电池级碳酸锂现货均价	元/吨	167250.00	166500.00	+750
工业级碳酸锂现货均价	元/吨	163250.00	162500.00	+750
电池级氢氧化锂现货均价（粗颗粒）	元/吨	152500.00	152500.00	0
电池级氢氧化锂现货均价（微粉型）	元/吨	158500.00	158500.00	0
电池级氢氧化锂现货均价（CIF中日韩）	美元/公斤	19.45	19.43	+0.02
电池级碳酸锂-工业级碳酸锂价差	元/吨	+4000	+4000	0
电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差	元/吨	-14750	-14000	-750
CIF中日韩氢氧化锂-SMM氢氧化锂价差	元/吨	-19987.15	-20118.63	+131.48

电池材料价格与产量

项目	单位	2026-06-18	2026-06-11	周环比
磷酸铁锂（动力型）均价	元/吨	59970.00	59135.00	+835
磷酸铁锂（中高端储能型）均价	元/吨	59480.00	59090.00	+390
磷酸铁锂（低端储能型）均价	元/吨	58190.00	57610.00	+580
三元材料523（单晶动力型）均价	元/吨	192950.00	193250.00	-300
三元材料523（多晶消费型）均价	元/吨	189450.00	190950.00	-1500
三元材料622（多晶消费型）均价	元/吨	184750.00	186350.00	-1600
三元材料811（多晶动力型）均价	元/吨	218000.00	218200.00	-200
三元材料811（多晶消费型）均价	元/吨	206850.00	208550.00	-1700
钴酸锂4.4V均价	元/吨	381500.00	383500.00	-2000
六氟磷酸锂均价	元/吨	111000.00	114000.00	-3000

动力电池与新能源车需求情况

• 动力电池和储能电池产量：2026年5月合计191.7GWh，环比+4.2%，同比+55.2%。
• 动力电池装车量：71.9GWh，环比+15.2%，同比+25.9%。
  • 三元电池：13.4GWh，占总装车量18.6%，环比+15.9%，同比+27.3%。
  • 磷酸铁锂电池：58.4GWh，占总装车量81.2%，环比+14.9%，同比+25.4%。
• 新能源车产销：
  • 5月：155.4万辆和149.6万辆，同比分别上涨17.7%和11.3%。
  • 1-5月：累计产销584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%。
• 购置税减免退坡：影响新能源车需求，但3-5月旺季产销较旺。

储能与消费电子需求情况

• 储能政策：
  • 2025年2月“136号”文取消强制配储，多地推出容量电价和容量补偿政策。
  • 2026年1月“114号文”发布，独立储能纳入容量补偿范围。
  • 储能需求预计2025年全球出货量达550GWh，2026年达770GWh，同比+40%。
• 容量电价补偿政策：
  • 河北：2025-2026年，年度容量电价100元/kW·年，月度8.33元/kW·月。
  • 甘肃：330元/kW·年，执行期限2年。
  • 宁夏：2025年10-12月100元/kW·年，2026年1月起165元/kW·年。
  • 内蒙古：按放电量补偿0.35元/kWh，补偿标准一年一定。
  • 山东：市场化容量补偿电价调整为0.0705元/kWh。

碳酸锂库存情况

• SMM周度库存：总计96645吨，周度去库1184吨。
• SMM大样本库存：总计131166吨，周度去库1825吨。
• 库存构成：
  • 锂盐厂库存：15373吨；
  • 下游库存：46690吨；
  • 其他库存：34582吨。

仓单情况

• 图表：未提供具体数据，仅显示图表引用。

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