> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报 20260620 总结 ## 核心观点 - **观点**：碳酸锂 等待做多机会，但下方空间也可能较大 - **合约**：lc2609 - **逻辑**： 1. 基本面来看，当前需求预期较好，6月下游排产继续增长，整体供需格局维持紧平衡。 2. 前期市场受资讯机构发布大样本库存数据和宏观因素下跌影响，近期因江西复产等消息压制盘面情绪，市场面临强现实与弱预期博弈。 ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍生品 | 买卖 | 套保比例(%) | 入场价格 | 相关场外产品 | |----------------|--------------|--------------------------------------------|----------|----------------------------------------------|------------|------|-------------|--------------|----------------------| | 锂盐厂 | 库存管理 | 成品库存或后续产量较高，担心价格下跌 | 多 | 当前上游企业利润已较为丰厚，现货基差偏弱，建议在盘面部分卖出套保锁定利润 | lc2609 | 卖出 | 100 | 180000 | - | | 贸易商 | 采购管理 | 需要建立库存 | 空 | 在盘面逢低做多套保，同时买入看跌期权保护 | lc2609 | 买入 | 100 | 160000 | lc2609-P-160000 | | 贸易商/中下游企业 | 库存管理 | 原料或成品库存较高，担心价格下跌 | 多 | 当前现货基差偏弱，建议在盘面部分卖出套保 | lc2609 | 卖出 | 100 | 180000 | - | | 下游正极厂或电池厂 | 采购管理 | 有生产计划和采购原料需求，担心价格上涨 | 空 | 在盘面逢低做多套保，同时买入看跌期权保护 | lc2609 | 买入 | 100 | 160000 | lc2609-P-160000 | ## 关注数据 - **过去**： - 6月初新能源车厂商销量中性； - 6.12动力电池/新能源车产销偏多； - 6.18碳酸锂周度产量、库存中性； - **未来**： - 6.22锂矿、锂盐进出口数据； - 6.25碳酸锂周度产量、库存。 ## 供应端 - 当前周度碳酸锂产量环比小幅下降。 - **5月产量**：113295吨，环比+2.97%，同比+57.18%。 - **近一周产量**：26399吨，其中锂辉石产碳酸锂15418吨，锂云母3160吨，盐湖4600吨。 - **锂矿进口情况**： - 1-4月锂精矿进口218.97万吨，同比+17.65%； - 4月锂精矿进口50.96万吨，同比-1.87%。 - **津巴布韦锂矿**：供应量折合国内碳酸锂约1.3-1.5万吨，占供应量10%以上。5月中旬开始少量散货发出，但集港进度低于预期，预计6月下旬少量到货，7月恢复常规水平。 - **澳洲锂矿**：复产或扩产落地，预计锂精矿进口仍有增长空间。 ## 需求端 - 正极厂产量增长预期较好，6月排产环比增加6.5%。 - 电解液排产环比增加2.1%，电池端排产环比增加6.2%。 - **储能需求**：景气度仍然较高。 - **新能源车需求**：受淡季和购置税减免退坡影响承压，但综合带电量数据上涨。 ## 库存端 - 本周产业链库存延续去库。 - **SMM周度库存**：截至6月18日，总计96645吨，周度去库1184吨。 - **SMM新增大样本库存**：总计131166吨，周度去库1825吨。 - **库存构成**： - 锂盐厂库存：15373吨； - 下游库存：46690吨； - 其他库存：34582吨。 ## 周度总结 - 碳酸锂期货价格连续下跌，从17.8万元/吨跌至16.0万元/吨。 - 供应端：产量整体较稳，矿端津巴布韦发运恢复较慢，江西复产传闻频发，市场情绪走弱。 - 需求端：下游排产景气，6月正极厂、电池厂排产均环比上涨。 - **综合判断**：高景气度现实形成短期确定性，但供给增量隐忧带来长期不确定性，预计碳酸锂价格短期仍以震荡为主。 ## 锂矿市场数据 | 项目 | 单位 | 2026-06-18 | 2026-06-11 | 周环比 | |---------------------|--------------|------------|------------|------------| | 锂辉石精矿现货均价 | 美元/吨 | 2443.00 | 2458.00 | -15 | | 锂云母平均价（Li20:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 3700.00 | 3675.00 | +25 | | 锂云母平均价（Li20:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 5270.00 | 5175.00 | +95 | | 外购锂辉石生产碳酸锂利润 | 元/吨 | -4588 | -4588 | - | | 外购锂云母生产碳酸锂利润 | 元/吨 | +3484 | +3484 | - | ## 锂盐市场数据 | 项目 | 单位 | 2026-06-18 | 2026-06-11 | 周环比 | |-------------------------|--------------|------------|------------|------------| | 电池级碳酸锂现货均价 | 元/吨 | 167250.00 | 166500.00 | +750 | | 工业级碳酸锂现货均价 | 元/吨 | 163250.00 | 162500.00 | +750 | | 电池级氢氧化锂现货均价（粗颗粒） | 元/吨 | 152500.00 | 152500.00 | 0 | | 电池级氢氧化锂现货均价（微粉型） | 元/吨 | 158500.00 | 158500.00 | 0 | | 电池级氢氧化锂现货均价（CIF中日韩） | 美元/公斤 | 19.45 | 19.43 | +0.02 | | 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂价差 | 元/吨 | +4000 | +4000 | 0 | | 电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差 | 元/吨 | -14750 | -14000 | -750 | | CIF中日韩氢氧化锂-SMM氢氧化锂价差 | 元/吨 | -19987.15 | -20118.63 | +131.48 | ## 电池材料价格与产量 | 项目 | 单位 | 2026-06-18 | 2026-06-11 | 周环比 | |------------------------|--------------|------------|------------|------------| | 磷酸铁锂（动力型）均价 | 元/吨 | 59970.00 | 59135.00 | +835 | | 磷酸铁锂（中高端储能型）均价 | 元/吨 | 59480.00 | 59090.00 | +390 | | 磷酸铁锂（低端储能型）均价 | 元/吨 | 58190.00 | 57610.00 | +580 | | 三元材料523（单晶动力型）均价 | 元/吨 | 192950.00 | 193250.00 | -300 | | 三元材料523（多晶消费型）均价 | 元/吨 | 189450.00 | 190950.00 | -1500 | | 三元材料622（多晶消费型）均价 | 元/吨 | 184750.00 | 186350.00 | -1600 | | 三元材料811（多晶动力型）均价 | 元/吨 | 218000.00 | 218200.00 | -200 | | 三元材料811（多晶消费型）均价 | 元/吨 | 206850.00 | 208550.00 | -1700 | | 钴酸锂4.4V均价 | 元/吨 | 381500.00 | 383500.00 | -2000 | | 六氟磷酸锂均价 | 元/吨 | 111000.00 | 114000.00 | -3000 | ## 动力电池与新能源车需求情况 - **动力电池和储能电池产量**：2026年5月合计191.7GWh，环比+4.2%，同比+55.2%。 - **动力电池装车量**：71.9GWh，环比+15.2%，同比+25.9%。 - 三元电池：13.4GWh，占总装车量18.6%，环比+15.9%，同比+27.3%。 - 磷酸铁锂电池：58.4GWh，占总装车量81.2%，环比+14.9%，同比+25.4%。 - **新能源车产销**： - 5月：155.4万辆和149.6万辆，同比分别上涨17.7%和11.3%。 - 1-5月：累计产销584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%。 - **购置税减免退坡**：影响新能源车需求，但3-5月旺季产销较旺。 ## 储能与消费电子需求情况 - **储能政策**： - 2025年2月“136号”文取消强制配储，多地推出容量电价和容量补偿政策。 - 2026年1月“114号文”发布，独立储能纳入容量补偿范围。 - 储能需求预计2025年全球出货量达550GWh，2026年达770GWh，同比+40%。 - **容量电价补偿政策**： - 河北：2025-2026年，年度容量电价100元/kW·年，月度8.33元/kW·月。 - 甘肃：330元/kW·年，执行期限2年。 - 宁夏：2025年10-12月100元/kW·年，2026年1月起165元/kW·年。 - 内蒙古：按放电量补偿0.35元/kWh，补偿标准一年一定。 - 山东：市场化容量补偿电价调整为0.0705元/kWh。 ## 碳酸锂库存情况 - **SMM周度库存**：总计96645吨，周度去库1184吨。 - **SMM大样本库存**：总计131166吨，周度去库1825吨。 - **库存构成**： - 锂盐厂库存：15373吨； - 下游库存：46690吨； - 其他库存：34582吨。 ## 仓单情况 - **图表**：未提供具体数据，仅显示图表引用。 ## 免责声明 - 本报告基于浙商期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但对其准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，公司不就内容对最终操作建议做出任何担保。 - 未经允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。 - 经公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“浙商期货有限公司”。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为公司的商标、服务标识及标记，公司保留一切权利。