20210901-东兴证券-A股策略_机构增配哪些中小市值的公司_9页_881kb

机构增配中小市值公司分析总结

核心内容概述

2021年第二季度，偏股型公募基金对中小市值公司的增配趋势显著，共增配235只中小市值股票，占持仓比例的31.33%，较第一季度增长2个百分点。增配的中小市值公司主要集中在医药、机械、电子、化工、电力设备及新能源等行业，其中计算机行业也获得较大增配。增配的中小市值公司中，部分公司虽市值较小，但PE值较高，显示出较高的成长性或市场关注度。

主要观点

• 增配数量与比例：2021Q2公募基金增配中小市值股235只，占比31.33%，较Q1增长2个百分点。
• 行业集中度：增配中小市值股的行业集中度较高，前五名行业占比超50%，医药、机械、电子、化工、电新是主要受益行业，计算机行业也获得大规模增配。
• 市值与PE特征：增配的中小市值公司中，部分公司虽市值较小，但PE值较高，表现出较高的成长性。1-50名的中小市值公司PE、ROE、净利润等指标与50名及以后的公司无明显共性，但市值中位数明显更高。
• 基金规模分布：增配中小市值股的基金主要集中在小规模基金（0-1亿和1-5亿），其中0-1亿规模基金占比超过全部增配基金的50%。小基金对中小市值股的偏好更为明显。

关键信息

增配公司前20名（按季度持仓变动排序）

增配公司前20名（按持股市值占公司总市值比例排序）

增配公司行业分布

• 医药：占比18.30%，上半年业绩支撑较强。
• 机械：占比13.19%，获大规模增配。
• 电子：占比10.64%，有较高关注度。
• 化工：占比6.38%，表现稳健。
• 电力设备及新能源：占比4.68%，成长性突出。
• 计算机：占比8.51%，显示市场对科技类公司的偏好。

增配公司指标中位数情况

增配基金规模分布

• 增配中小市值股的基金主要集中在0-1亿和1-5亿规模，合计占比近50%。
• 0-1亿规模基金对中小市值股的偏好显著，其占比超出全部基金的比例约5个百分点。

风险提示

• 统计样本存在局限性，可能无法完全反映市场整体情况。
• 统计方法可能存在误差，影响结果的准确性。
• 行业景气度可能不达预期，导致投资回报不及预期。
• 宏观经济可能出现超预期波动，影响市场表现。
• 疫情发展可能带来不确定性。
• 政策推进可能不及预期，影响行业发展。

附注

• 统计范围：本次统计范围为偏股型基金，包括主动偏股型、普通股票型、偏股混合型、灵活配置型。
• 中小市值定义：公司总市值在0-200亿元之间。