20240715-铜冠金源期货-豆粕周报_美豆优良率改善_连粕大幅下跌_11页_1mb

豆粕市场周报分析: 2024年7月15日发布，中国市场豆粕主要体现为空头势。价格大幅回落， CBOT大豆及国内连粕合约跌幅显著。核心驱动因素包括基本面供应过剩、国内库存攀升、需求端疲软，叠加宏观因素引市场悲观情绪蔓延。

回顾上周市场表现，美豆优良率上调至68%，作物状况被评估良好，但新作大豆出口进度偏缓；国内方面，大豆到港量增多，豆粕库存增至10827万吨，供应宽松格局未改。现货报价下跌明显，如华东现货跌140元/吨。宏观上，中国6月CPI同比涨0.2%，低于预期，消费压力依然存在，商品指数整体回落；美国经济数据暗示潜在宽松前景，增加市场不确定性。技术面上，连粕维持偏空趋势，暂无止跌信号。

USDA 7月报告将2024/25年度美豆期末库存调降至435亿蒲，总体中性略偏多，但单产稳定且面积缩小抵消部分乐观。美豆中西部产区降水低于常态水平，虽土壤墒情尚可，仍需警惕干热天气可能带来的风险。国内供给强于需求，豆菜粕价差收窄至-1400元/吨，下游采购成交清淡，现货价华东跌438%。预计连粕将继续偏弱运行，策略建议为观望，关键风险包括产区天气变化和宏观动向。