20250707-铜冠金源期货-豆粕周报_美豆受政策提振上涨_连粕窄幅震荡_11页_1mb

豆粕市场在2025年7月7日的周报显示，核心焦点为美豆和国内豆粕的价格变动及其驱动因素。以下是关键分析总结：

• 核心观点：美豆因“大而美”税收法案通过而上涨，该法案限制使用北美以外原料的生物燃料税收抵免，增加了豆油需求。豆粕受供应宽松预期压制，反弹有限；菜粕因加拿大产区降水偏少和强于豆粕的态势而上涨。国内豆粕继续累库，短期预期震荡运行。

• 价格数据：上周CBOT美豆11月合约涨23美分，豆粕09合约涨8元/吨；国内豆粕现货华东地区涨20元/吨至2820元/吨。菜粕合约涨幅更大，广西现货涨80元/吨，达2490元/吨。

• 主要驱动因素：美豆价格上涨得益于政策支持（如禁止非北美生物燃料税收抵免），同时产区天气关注降水变化。国内方面，播种进度和库存数据显示供应压力持续，但远期需求偏紧。贸易关系缓和或影响美豆采购，库存数据表明国内豆粕库存在累库趋势。

• 市场展望：短期连粕预计震荡，需关注USDA报告、天气变化和中美关系。风险因素包括产区天气、美豆库存、生物燃料政策和全球贸易动态。

该报告强调，尽管短期波动有限，但中长期供需变化和外部因素将继续主导市场。