20130602-光大证券-光大证券数量化投资策略周报_22页_2mb

报告摘要

光大证券数量化投资策略周报（2013-06-02）总结

核心内容概述

本周光大证券发布数量化投资策略周报，重点分析了A股市场各投资策略的表现，包括投资时钟策略、多因子全市场策略、技术指标综合择时策略、普通投资者情绪择时策略、股指期货持仓集中度择时策略和股指期货KDJ策略。同时，还提供了市场情绪指标、行业资金流、个股资金流以及估值选股系统的简报。

主要观点

市场情绪：上周大盘微涨，情绪指标继续回升，但已触及前期情绪高位，因此本周从多空情绪指标角度判断为谨慎。
投资时钟策略：当前宏观经济处于2B时区，历史上该时区单月大盘上涨概率为65%，属于较有利于证券投资的时区之一。因此，建议维持均衡仓位，保持一定的风险类资产配比。
多因子全市场策略：年初至本周，多空策略累积收益率为0.39%，其中多头收益率为11.21%，空头收益率为-10.82%。5月多空策略分别跑赢大盘5.68%和10.43%。
技术指标综合择时策略：全指标策略和优选指标策略均与大盘同步，表现稳定。
普通投资者情绪择时策略：情绪指标择时策略本周收益与大盘同步，为0.52%。历史数据显示该策略表现良好，胜率较高。
股指期货持仓集中度择时策略：该策略表现弱于大盘，但具有一定的参考价值。
股指期货KDJ策略：本周收益为3.47%，整体表现优于大盘。

关键信息

一、投资时钟策略

5月属于2B时区，历史上平均月收益为0.8%，上涨概率为65%。
周内沪深300上涨0.35%，30组合上涨2.66%，跑赢2.31%；12组合上涨3.26%，跑赢2.91%。
推荐行业：机械设备、交运设备、医药、食品饮料、餐饮旅游。

二、多因子全市场策略

5月多空策略累积收益率为-10.52%，其中多头收益率为4.30%，空头收益率为-14.82%。
年初至本周多空策略累积收益率为0.39%，多头收益率为11.21%，空头收益率为-10.82%。
多头组合包含：德赛电池、美的电器、云南白药、长春高新、双汇发展等。
空头组合包含：伊力特、高新发展、航天长峰、古井贡酒等。

三、技术指标综合择时策略

全指标策略：
- 信号周期平均收益率为-0.13%，最大收益率为4.08%，最小收益率为-3.80%。
- 胜率为44%，累计收益为1%，最大回撤为19%。
优选指标策略：
- 信号周期平均收益率为-0.11%，最大收益率为3.32%，最小收益率为-3.12%。
- 胜率为47%，累计收益为1%，最大回撤为15%。

四、普通投资者情绪择时策略

情绪指标为相对指标（乐观分/（乐观分+悲观分）），范围在0-1之间。
当指标从局部低点向上波动超过0.005时买入，从局部高点向下波动超过0.005时卖空。
本周操作均为买入，择时收益与大盘同步。
历史数据显示该策略胜率较高，为55%。

五、股指期货持仓集中度择时策略

该策略基于多空HHI系数比和多空持仓比，模拟运行以来累计收益为75.70%，而沪深300指数累计收益为-14.34%。
年化收益率为20.94%，而沪深300年化收益率为-5.08%。
年化波动率为0.23，优于沪深300的0.33。
年化夏普比率为77.25%，远高于沪深300的-31.91%。

六、股指期货KDJ策略

本周收益为3.47%，表现优于大盘。
累计回报为3.47%，最大单次盈利为2.09%，最大单次亏损为-0.12%。
胜率为71.43%，整体表现稳健。

其他策略简报

十、中文云文本挖掘热点提示

本周无热点提示。

十一、A股市场行业资金流监控简报

资金流入行业：
- 非银行金融（券商）：海通证券、中信证券、华泰证券等。
- 医药生物：新安股份、科伦药业、海南海药等。
- 交通运输仓储：中储股份、博瑞传播、城投控股等。
资金流出行业：
- 非银行金融（券商）：鹏博士、民生银行、三一重工等。
- 机械设备：大族激光、中航重机、长安汽车等。
- 化工：*ST明科、*ST金化、柳化股份等。

十二、A股市场个股资金流监控简报

资金流入个股：
- 沪市：海通证券、中信证券、华泰证券等。
- 深市：万科A、海马汽车、新大陆等。
资金流出个股：
- 沪市：鹏博士、中航重机、长安汽车等。
- 深市：大族激光、京东方A、光线传媒等。

十三、A股市场估值选股系统简报

高估个股：
- 绝对PE：农产品、獐子岛、高金食品等。
- 相对PE：獐子岛、ST昌鱼、ST华龙等。
低估个股：
- 绝对PE：金健米业、亚盛集团、东方海洋等。
- 相对PE：壹桥苗业、东方海洋、新农开发等。

总结

本周光大证券的多个数量化投资策略表现稳健，其中投资时钟策略和多因子全市场策略表现较为突出。市场情绪指标显示投资者情绪回升，但已接近前期高位，建议谨慎操作。股指期货KDJ策略表现优于大盘，显示出一定的有效性。此外，行业和个股资金流数据表明部分行业和个股受到资金流入，值得关注。估值选股系统提示部分行业和个股处于高估或低估状态，为投资决策提供参考。整体来看，本周市场在多个策略中表现出积极信号，但需注意情绪指标的高位风险。

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