20200926-川财证券-钢铁行业周报_钢价持续回落_铁矿石基本面转向宽松_18页_3mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期钢铁行业市场表现及供需情况，指出当前市场环境下钢铁板块相对抗跌，钢材价格持续回落，而铁矿石基本面出现宽松迹象。报告同时指出，特钢和不锈钢具备长期成长性，建议关注相关个股的业绩恢复情况。

主要观点

1. 市场表现

• 钢铁板块在本周A股市场整体回调中表现相对抗跌，调整幅度较小。
• 行业整体面临钢材价格下跌压力，螺纹钢、热卷、冷轧等主要钢材品种周跌幅在40元/吨左右。
• 长材表观消费量环比上升，冷轧板卷需求相对稳定，显示行业需求总量仍然平稳。

2. 钢材需求与库存

• 长材需求：螺纹钢表观消费量回升至396万吨，与去年旺季基本持平。
• 板材需求：受益于制造业回暖和出口改善，板材需求维持稳健。
• 库存情况：钢材社会库存微幅下降，但整体库存仍处于较高水平，存在出库压力。
• 产量变化：粗钢日均产量在10月上旬略有下降，但整体保持稳定。

3. 铁矿石市场

• 库存：8月份以来铁矿石港口库存逐渐回升，截止9月下旬总量达1.16亿吨，中品矿库存恢复至2019年同期水平。
• 需求：钢厂十一节前补库结束，库存可用天数回到正常水平。环保限产预期增强，铁矿石需求可能面临中期收缩。
• 价格：铁矿石价格受供需宽松影响，存在进一步下跌压力。

关键信息

1. 钢材价格变化

• 螺纹钢价格为3720元/吨，周跌幅为20元/吨。
• 热卷价格为3331元/吨，周涨幅为1元/吨。
• 冷轧板卷价格为4721元/吨，周跌幅为12元/吨。
• 其他钢材品种价格波动较小，部分品种如无取向硅钢价格略有上升。

2. 原料价格

• 铁矿石：国产矿价格下降，进口矿价格亦有所下跌。
• 焦炭：价格上升，显示其在产业链中相对强势。
• 废钢：价格小幅下跌，反映市场需求疲软。

3. 行业盈利

• 板材企业盈利恢复优于长材企业，建议关注南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等。
• 特钢和不锈钢行业在疫情期间仍保持盈利，具备长期成长潜力，关注永兴材料、久立特材、甬金股份等。

4. 风险提示

• 原材料价格波动、宏观政策变化及下游需求变化是主要风险因素。

重点个股建议

• 板材企业：南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份，盈利恢复较好。
• 特钢和不锈钢企业：永兴材料、久立特材、甬金股份，具备长期成长性。
• 军工相关企业：ST抚钢和太钢不锈，受益于军工订单放量。

总结

本报告综合分析了钢铁行业近期的市场表现、供需变化及盈利情况，指出钢材价格持续回落，铁矿石库存回升及需求预期收缩，但长材和板材需求相对稳定。特钢和不锈钢具备长期成长性，建议关注相关个股的业绩恢复和市场表现。同时，提醒投资者注意原材料价格波动、宏观政策变化及下游需求变化等风险因素。