20241209-铜冠金源期货-债市年报_世界危机重重_政策刺激力度决定债市走向_23页_3mb

债券年报分析总结

本报告分析2024年债市行情及其影响因素，强调政策刺激力度是决定债市走向的核心。全球地缘风险高企，尤其是中美关系紧张和美国降息周期的潜在影响。美债收益率下行可能慢于预期，因通胀反弹风险。

本地债市在宽松资金面支撑下，收益率持续下行，全年振幅大。基本面方面，企业居民部门融资疲软拖累社融，CPI和PPI保持低位，工业增加值平稳增长，但企业利润下行。

未来展望：政策刺激如08年危机后可能推动债市反弹，但潜在利空因素增加，包括地缘风险和房市股市上涨可能性。策略建议保持防守，控制久期和杠杆风险。风险点包括政策超预期或资产价格上涨。

总体，债市在政策和资金面主导下，预计将维持震荡偏弱格局，建议投资者谨慎操作。