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总第2908期总结

大市分析

港股大盘在9月11日出现反弹，恒指挑战28000关口，收报27955点，上升287点或1.03%。市场情绪因地缘政治风险缓解而改善，恒指波幅VHSI指数回落至15.35，接近一个月低位。若进一步下跌至14.5以下，波动性风险将降低。恒指波幅指数回落表明市场趋于稳定，但部分短线涨幅较大的手机相关股在苹果发布会前夕出现回吐调整。

公司研究：申洲国际（02313）

• 评级：买入
• 目标价：70.1港元（+15.8%）
• 市值：908亿港元
• 52周高/低：65.80/42.75港元
• 每股净现值：15.07港元

核心内容

• 大股东配售老股为个人行为，不影响公司基本面。
• 2017年上半年前四大客户贡献收入占比79.2%，符合市场预期。
• 公司持续扩张产能，提升自动化水平，优化生产效率。
• 长期看好公司一体化优势，维持买入评级，目标价为70.1港元。

公司评论：慕容控股（01575）

• 评级：未评级
• 股价：1.6港元
• 市值：16.0亿港元
• 52周高/低：1.927/1.097港元
• 每股净现值：0.2港元

核心内容

• 2017年上半年收益同比增长23.3%，OBM业务占比提升至75%。
• 毛利率同比下降3.5个百分点至27.2%，但期内溢利同比增长89.9%。
• 产能扩张显著，新增生产线并拓展海外市场。
• 未来有较大整合空间，积极拓展中国零售业务，推出新品牌“Morris sofa”。

公司访问要点：众安地产（00672）

• 评级：未评级
• 股价：2.32港元
• 市值：67.7亿港元
• 52周高/低：2.80/0.59港元
• 每股净资产：2.5港元

核心内容

• 土地储备约600万平方米，其中住宅占76%，平均土地成本1,183元/平方米。
• 重点在售项目包括杭州余杭理想湾、淮北温哥华城等。
• 2017年上半年合同销售金额达42.35亿元，同比增长110%。
• 销售均价约为15,000元/平方米，销售毛利率提升至21.2%。
• 公司负债和现金流情况改善，未来有望恢复派息。

美股每日资讯

大众（VOW3.F）

• 全球最大汽车生产商计划到2030年推出所有车型的电动版，投资200亿欧元发展电动车。

特斯拉（TSLA）

• 李嘉诚投资“日本版特斯拉”GLM，该公司推出跑车型电动车“Tommykaira ZZ”，计划2019年量产。

亚马逊（AMZN）

• 收购全食超市后，客户量大涨25%，全美客流量激增25%。

沃尔玛（WMT）

• 借助英伟达GPU和AI技术对抗亚马逊，计划建立数据中心和“GPU农场”。

环球市场概况

风灾后标普创新高

• 飓风伊玛破坏程度低于预期，标普收报2,488点，升1%。
• 苹果（AAPL）股价收涨1.8%，即将发布iPhone X。
• 美中概股指数（HXC）创新高，升1.5%。

市场动态

• 国际油价上涨，美元指数上升0.65%，黄金受压。
• 欧洲股市收市向好，德国DAX指数升1.3%。
• 重要经济数据公布，包括日本机床订单、加拿大新宅开工指数等。

公司估值与评级表

香港市场

美股市场

总结

• 大市整体回暖，波动性风险下降。
• 申洲国际业绩符合预期，维持买入评级。
• 慕容控股在拓展业务和产能方面表现积极。
• 众安地产土地储备丰富，经营状况改善。
• 美股方面，大众、特斯拉等公司动态受到市场关注。
• 环球市场整体向好，标普、纳斯达克指数创新高。
• 重要经济数据公布，影响市场走势。
• 公司估值和评级表显示多只股票被看好，目标价和评级各有不同。