20220512-远东资信-全面加强基础设施建设需要债券市场鼎力支持_10页_475kb

全面加强基础设施建设的背景与布局

近年来，中国基础设施建设取得显著成就，但人均基础设施水平依然低于发达国家，潜力巨大。2022年中央财经委员会第十一次会议提出“全面加强基础设施建设”，旨在构建现代化基础设施体系，保障国家安全、畅通国内大循环，推动高质量发展。

此次会议明确了五大基础设施建设领域：网络型基础设施建设、产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业农村基础设施建设和国家安全基础设施建设。具体包括加快交通、能源、水利等网络型基础设施建设；布局新一代信息技术与科技设施；推进城市智慧化、防灾减灾及公共卫生等设施建设；优化农业与农村基础设施，提升粮食安全和人居环境；加强应对极端情况的能力。

当前，中国GDP三驾马车中消费拉动较强，而投资与净出口拉动趋弱，基建投资增长中，传统基建投资增速慢于制造业、房地产投资。2020年以来，制造业与房地产投资呈现V型或倒V型变化，而基础设施投资相对滞后。因此，发挥基建短板对经济发展的拉动作用至关重要。

从债券市场实践来看，支持基础设施建设的发债主体多样，主要包括城投企业、建筑企业、专项债及一般企业债等。2019年以来，专项债、城投债等渠道对基础设施融资的支持力度加大，但增速近年来有所放缓，尤其是城投债融资受限明显。2022年前4个月专项债发行额同比大幅增长，反映疫情与地缘冲突背景下，政府加大基建投入以稳定增长。

为更好支持基础设施建设，建议深化债券市场创新，推动绿色债券发展，培育和完善支持信用体系建设与融资服务功能，同时推动PPP模式规范运作，引导社会资本广泛参与项目。