20240912-财信证券-桐昆股份-601233.SH-涤纶利润持续恢复_期待旺季业绩弹性_3页_922kb

报告摘要

桐昆股份（601233）中报分析与投资价值评估

桐昆股份发布2024年上半年业绩报告，上半年公司实现营业收入4821.5亿元，同比增长30.67%；归母净利润106.5亿元，同比增长911.35%。毛利率达61.9%，净利率22.3%，均处于行业较高水平。二季度公司业绩有所回落，但仍保持良好增长势头。专业化纤产品（POY/FDY/DTY）销量及价格持续上涨，印证涤纶行业景气度回升。

桐昆股份布局全产业链一体化项目，聚酯纺丝、加弹等设备持续升级，推动产业链稳定性与竞争力提升。研究机构预计未来三年业绩将持续增长，给予2024年10-12倍PE估值，对应股价区间106-127元，维持“买入”评级。