20181111-太平洋-金融行业周报_创投和券商将率先收益于科创板+注册制_13页_865kb

报告摘要

本报告分析了2018年11月金融行业，尤其是非银金融子行业（包括证券、保险、多元金融）的市场走势及政策动向。重点指出科创板和注册制改革对创投和券商行业的利好，同时提及保险行业在负债端和投资端的改善趋势。

政策利好：科创板和注册制的推进将为创投和券商带来实质性收益，尤其是具备较强投行实力的券商。
市场表现：本周（2018.11.5-2018.11.9）非银金融中信指数下跌4.2%，跑输大盘1.3个百分点，位列所有行业第28名。
细分板块表现：
- 证券板块下跌4.11%；
- 保险板块下跌4.47%；
- 多元金融板块下跌1.83%。
行业数据：
- A股日均交易额为3,235亿元，环比下降5.74%；
- 新增投资者数量为24万人，环比下降7.81%；
- 两融余额为7,699亿元，环比增长0.04%，但较年初下降25.2%；
- 沪深300指数下跌3.73%，中证全债指数微涨0.19%。
政策支持：
- 证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，鼓励上市公司实施股权激励及员工持股计划，同时简化回购程序。
- 央行支持民营企业融资，提出“三支箭”政策，包括债券、信贷、股权融资，以缓解融资难问题。
- 郭树清表示，将推动银行业对民营企业贷款比例提升至“一二五”目标。
行业动向：
- 基金业协会发布ESG投资指引，推动绿色投资实践；
- 证监会核发海容冷链、宇晶机器的IPO批文；
- 多家券商设立纾困专项产品，以支持上市公司和民营企业股票质押风险；
- 央行批准美国运通在华设立合资公司，推动支付行业开放。

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上；
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间；
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。