20230909-浙商证券-计算机板块2023年中报总结_营收增速回升_利润端边际改善_42页_825kb

计算机板块2023年中报总结

整体业绩表现

2023年上半年，申万计算机行业整体营收同比下降5.4%，但使用中位数法计算，营收增速提升至47.4%，显示行业分化。归母净利润同比增长27.4%，中位数增速达36.5%，利润端边际改善，主要受益于AI浪潮下的研发投入和产品推广。

细分行业分析

• 收入增长领先行业： 军工信息化（+34.06%）、智能汽车（+20.81%）、工业软件（+14.81%）。
• 净利润增长领先行业： 智能汽车（+48.33%）、银行IT（+30.74%）、非银IT（+28.52%）。

财务指标变化

• 毛利率： 2023年上半年整体毛利率为27.23%，同比上升0.95个百分点；Q2毛利率达27.80%，同比上升1.14个百分点，表明盈利能力增强。
• 费用率： 三费率（销售费用率、管理费用率、研发费用率）略有提升，主要受AI产品研发和差旅恢复影响。
• 职工薪酬： H1薪酬增长67.6%，Q2同比下降20.3%，说明人员扩充节奏放缓。

未来展望

行业发展主线包括信创、数据要素和AI，预计招标和产品落地加速，推动营收和利润进一步改善。AI浪潮对板块增长提供动力。

风险提示

• 宏观经济不及预期、信创建设进度延迟、行业竞争加剧和数据筛选主观性可能导致业绩不确定性。