计算机行业板块2023年中报总结：营收增速回升，利润端边际改善-20230909-浙商证券-42页_777kb

报告摘要

2023年上半年，计算机行业整体营收略有下降，但利润端呈现边际改善趋势。行业评级为“看好”，主要基于营收增速回升、毛利率提升及利润改善等积极信号。

营收情况：
- 2023年H1整体营收为5126.67亿元，同比下降0.54%，但营收增速中位数为4.74%，较2022年H1有所提升。
- 2023年Q2营收同比增长0.01%，增速中位数为6.11%，由去年的下滑转为增长。
利润情况：
- 2023年H1整体归母净利润同比增长2.74%，扣非归母净利润同比下降35.18%，但中位数法下，归母净利润和扣非净利润均实现增长。
- Q2归母净利润同比增长0.26%，扣非归母净利润同比下滑0.72%，均较去年同期明显改善。
细分行业表现：
- 收入增长前三名：军工信息化（yoy+34%）、智能汽车（yoy+21%）、工业软件（yoy+15%）。
- 归母净利润增长前三名：智能汽车（yoy+48%）、银行IT（yoy+31%）、非银IT（yoy+29%）。
毛利率与费用率：
- 行业整体毛利率提升，2023年H1为27.23%，同比上升0.95Pct；Q2为27.80%，同比上升1.14Pct。
- 三费率（销售、管理、研发）整体略有提升，但费用投入加大主要由差旅恢复和AI研发推动。
职工薪酬：
- 2023年H1支付给员工的薪酬同比增长6.76%，Q2同比减少2.03%，显示人员扩充节奏放缓。
行业展望：
- 信创、数据要素和AI仍是市场主线，行业增长动力充足。
- 在营收增速回升、毛利率提升及人员成本控制的背景下，利润端有望进一步改善。