20251108-华安证券-纽威股份-603699.SH-25Q3点评_业绩超预期_Q3归母净利同比+40.4_增长提速_4页_384kb

纽威股份（603699）25Q3业绩点评总结

🎉 业绩超预期：2025年前三季度实现营收56.03亿元，同比增长25.76%，归母净利润11.14亿元，同比增长34.54%；其中Q3单季度归母净利润同比增长40.43%，利润增速提速。毛利率达38.73%，环比提升2.64pct，净利率达21.92%，创近年新高。

🚀 营收利润双增长：2025前三季度营收同比提升25.76%，净利润同比提升34.54%。2025Q3营收、净利润增速均高于前三季度，且Q3毛利率进一步提升，费用率同比下降，显示公司盈利能力持续增强。

💼 战略升级与市场拓展：公司持续推进产能扩张，计划投资约15亿元建设高端铸钢泵阀件及结构件制造项目，预计建成后年产值超10亿元。参与国际核聚变ITER项目，积极布局海外核电市场，产品获得多项国际认证（如ASME UV、CE PED等），进一步拓宽国际市场。

🛠️ 核心团队激励：公司在滚动实施股权激励计划，覆盖管理层及核心技术骨干，通过长期激励绑定核心资源，强化企业稳定发展基础。

📈 财务预测与评级：华安证券上调2025-2027年收入与利润预测，预计2025年营收76.98亿元，净利润15.18亿元，对应PE 27倍，维持“买入”评级。

⚠️ 风险提示：原材料价格波动、下游需求不及预期、汇率变动、地缘政治等因素可能影响公司发展，分析师警告需关注市场周期性风险及技术升级挑战。