20250126-东吴证券-纽威股份-603699.SH-2024年业绩预告点评_归母净利润同比增长41_84_大超预期_产品多元+出海成长性凸显_3页_472kb

纽威股份（603699）2024年业绩预告超预期分析与展望

业绩亮点

公司发布2024年业绩预告，归母净利润预计为102亿至133亿元，同比增长41%~84%，核心预测值（118亿元）同比增长63%，超出市场预期。单Q4净利润同比增长44%~277%，扣非净利润同比增长64%~335%，业绩高速增长源于海外市场拓展、大客户份额提升、新兴领域需求增加及内部提质增效。

增长驱动因素

1. 国际化布局：公司在沙特设全资子公司，增强中东市场竞争力；越南工厂产能提升以应对北美关税风险，海外拓展持续推进。
2. 产能扩张：2024年8月拟扩建精密铸件产能，年产量达碳钢5000吨、不锈钢5000吨，核心零部件产量提升将支撑阀门业务增长。
3. 高端阀门国产化：纽威流体二期扩产项目聚焦高端蝶阀、锻钢阀，助力海工造船与国内进口替代。

管理层激励与战略执行

2022年末新任管理层推动公司高速成长，积极布局“一带一路”及海外油气项目，拓展海工、核电等领域。拟实施股权激励，增强团队动力，海外拓展与新品布局逻辑延续。

投资评级与建议

东吴证券维持“买入”评级，上调盈利预测（2024-2026年归母净利润分别为118/145/177亿元），对应PE分别为17/13/11倍，显著低于当前股价，成长性和估值修复空间明确。

核心优势

作为国产高端阀门龙头，纽威股份产品广泛认可，技术实力领先，渠道优势明显，全球化战略与产能扩张强化长期成长动能。