20140901-华宝证券-ETP周报_回购利率回落_场内资金紧张局面缓解_16页_2mb

报告摘要

2014年8月25日至8月29日ETP周报总结

核心内容

2014年8月25日至8月29日期间，ETP市场整体呈现震荡调整态势，主要受打新活动影响，场内资金紧张，回购利率一度突破50%。随着打新暂告一段落，资金紧张局面有所缓解，回购利率回落，市场在周五出现反弹。分级基金、ETF及LOF基金均出现不同程度的净值下跌，但资金净流出规模缩小，市场观望情绪明显。

主要观点

资金面变化：打新导致场内资金紧张，回购利率高企，但随着打新结束，资金面逐渐宽松，回购利率回落。
市场表现：上证指数周涨幅为-1.05%，深成指周涨幅为-2.7%，市场整体回调。
分级基金表现：分级基金在资金紧张下出现回调，银华锐进周净值下跌7.78%，创业板B、房地产B、商品B均下跌5%以上。中欧盛世B发生上折，折价率降至19.21%。
ETF及LOF基金表现：ETF市场整体净流出，但流出规模缩小至1亿，资金观望明显。部分ETF如南方A50流入6.42亿，为近6周新低。LOF基金也呈现净流出趋势，但部分基金如兴全轻资产出现小幅上涨。
投资策略：随着打新结束，市场有望短线反弹，分级债基震荡上行趋势或将结束，分级A隐含收益率略高，但估值偏高。

关键信息

1. 中国ETP系列指数

稳健股基指数（H30264）：报收1015.34，周涨跌幅为-0.74%。
进取股基指数（H30265）：报收690.84，周涨跌幅为-2.44%。
进取债基指数（H30266）：报收1376.34，周涨跌幅为0.38%。

2. 股票型封闭式基金市场表现

基金金鑫：单位净值1.09，收盘价1.06，折溢价率-3.07%，净值跌幅-1.37%，收盘价跌幅-0.47%。
基金同盛：单位净值1.08，收盘价1.04，折溢价率-4.19%，净值跌幅-1.27%，收盘价涨幅0.29%。
基金景福：单位净值1.00，收盘价0.95，折溢价率-5.44%，净值涨幅0.51%，收盘价跌幅1.39%。
基金汉兴：单位净值0.98，收盘价0.93，折溢价率-5.24%，净值跌幅-0.51%，收盘价跌幅-1.17%。
基金通乾：单位净值1.13，收盘价0.97，折溢价率-13.99%，净值跌幅-0.97%，收盘价跌幅-0.21%。
基金鸿阳：单位净值0.95，收盘价0.81，折溢价率-15.00%，净值涨幅0.35%，收盘价涨幅0.00%。
基金丰和：单位净值1.08，收盘价0.92，折溢价率-15.06%，净值跌幅-1.49%，收盘价跌幅-0.33%。
基金科瑞：单位净值1.09，收盘价0.93，折溢价率-15.07%，净值跌幅-1.06%，收盘价跌幅-0.64%。
基金久嘉：单位净值0.90，收盘价0.75，折溢价率-16.92%，净值跌幅-1.28%，收盘价跌幅-0.27%。
基金银丰：单位净值0.96，收盘价0.80，折溢价率-16.53%，净值跌幅-1.24%，收盘价跌幅-0.50%。
平均值：单位净值1.03，收盘价0.92，净值跌幅-11.05%，收盘价跌幅-0.19%，周成交量0.75亿元，基金规模27.85亿元。

3. ETF及LOF基金市场表现

华宝兴业现金添益：单位净值1.00，收盘价99.987，净值跌幅0.00%，收盘价跌幅-0.03%，周成交量644.19亿元，折溢价率未列。
银华交易货币：单位净值103.06，收盘价103.034，净值跌幅0.07%，收盘价跌幅0.07%，周成交量216.06亿元，折溢价率-0.03%。
华泰柏瑞沪深300ETF：单位净值2.38，收盘价2.383，净值跌幅-1.13%，收盘价跌幅-1.04%，周成交量55.49亿元，折溢价率0.07%。
国泰上证5年期国债ETF：单位净值100.55，收盘价99.993，净值跌幅0.26%，收盘价跌幅0.08%，周成交量44.88亿元，折溢价率-0.55%。
华夏上证50ETF：单位净值1.62，收盘价1.623，净值跌幅-0.80%，收盘价跌幅-0.73%，周成交量33.88亿元，折溢价率0.06%。
嘉实沪深300ETF：单位净值2.44，收盘价2.445，净值跌幅-1.14%，收盘价跌幅-0.97%，周成交量19.37亿元，折溢价率0.06%。
易方达创业板ETF：单位净值1.39，收盘价1.394，净值跌幅-2.51%，收盘价跌幅-2.45%，周成交量10.86亿元，折溢价率0.30%。
易方达深证100ETF：单位净值2.85，收盘价2.830，净值跌幅388.65%，收盘价跌幅-3.08%，周成交量9.99亿元，折溢价率-0.73%。
华夏中小板ETF：单位净值2.42，收盘价2.423，净值跌幅-1.02%，收盘价跌幅-0.98%，周成交量7.01亿元，折溢价率0.00%。
华安上证180ETF：单位净值2.09，收盘价2.095，净值跌幅-0.91%，收盘价跌幅-0.99%，周成交量6.96亿元，折溢价率0.03%。
华夏沪深300ETF：单位净值2.39，收盘价2.387，净值跌幅-1.16%，收盘价跌幅-1.16%，周成交量4.48亿元，折溢价率-0.09%。
南方中证500ETF：单位净值1.24，收盘价1.245，净值跌幅-2.08%，收盘价跌幅-1.97%，周成交量2.09亿元，折溢价率0.02%。
南方深成ETF：单位净值0.83，收盘价0.827，净值跌幅-2.68%，收盘价跌幅-2.82%，周成交量1.82亿元，折溢价率-0.06%。
嘉实中证中期国债ETF：单位净值100.72，收盘价99.450，净值跌幅0.21%，收盘价跌幅0.10%，周成交量1.32亿元，折溢价率-1.26%。
广发中证500ETF：单位净值1.25，收盘价1.248，净值跌幅-2.06%，收盘价跌幅-1.96%，周成交量0.88亿元，折溢价率-0.05%。
博时上证企债30ETF：单位净值104.01，收盘价103.980，净值跌幅0.02%，收盘价跌幅0.27%，周成交量0.84亿元，折溢价率-0.03%。
华夏上证主要消费ETF：单位净值1.07，收盘价1.068，净值跌幅-0.36%，收盘价跌幅-0.28%，周成交量0.61亿元，折溢价率0.03%。
华夏上证医药卫生ETF：单位净值1.06，收盘价1.057，净值跌幅-2.42%，收盘价跌幅-2.31%，周成交量0.46亿元，折溢价率0.05%。
华夏上证金融地产ETF：单位净值0.94，收盘价0.945，净值跌幅-1.10%，收盘价跌幅-1.15%，周成交量0.44亿元，折溢价率0.04%。
平均值：单位净值21.71，收盘价26.57，净值跌幅18.43%，收盘价跌幅-1.12%，周成交量53.10亿元，折溢价率-0.11%。

4. 封闭式债基与分级基金A类份额市场表现

华泰柏瑞信用增利：单位净值1.04，净值增长率0.10%，收盘价1.04，折溢价率-0.58%，周涨跌幅-0.10%，周成交量0.01亿元，基金规模2.21亿元，隐含收益率9.18%。
广发聚利：单位净值1.15，净值增长率0.61%，收盘价1.15，折溢价率-0.26%，周涨跌幅0.44%，周成交量0.01亿元，基金规模3.79亿元，隐含收益率0.00%。
工银瑞信纯债：单位净值1.06，净值增长率0.19%，收盘价1.02，折溢价率-3.40%，周涨跌幅0.20%，周成交量0.01亿元，基金规模50.21亿元，隐含收益率4.36%。
中银信用增利：单位净值1.12，净值增长率0.18%，收盘价1.10，折溢价率-2.05%，周涨跌幅-0.09%，周成交量0.00亿元，基金规模24.37亿元，隐含收益率3.96%。
汇添富季季红：单位净值1.04，净值增长率0.00%，收盘价1.01，折溢价率-3.74%，周涨跌幅0.90%，周成交量0.04亿元，基金规模6.51亿元，隐含收益率4.29%。
招商信用添利：单位净值1.04，净值增长率0.19%，收盘价1.01，折溢价率-2.99%，周涨跌幅0.30%，周成交量0.12亿元，基金规模21.42亿元，隐含收益率3.77%。
富国新天锋：单位净值1.02，净值增长率0.29%，收盘价1.00，折溢价率-1.86%，周涨跌幅0.10%，周成交量0.03亿元，基金规模9.69亿元，隐含收益率2.77%。
平均值：单位净值1.07，净值增长率0.22%，收盘价1.04，折溢价率-2.13%，周涨跌幅0.25%，周成交量0.03亿元，基金规模16.89亿元，隐含收益率4.05%。

5. 分级基金市场表现

国投瑞银瑞福优先：单位净值1.00，收盘价--，折溢价率--，周涨跌幅0.20%，隐含收益率7.80%，流通份额变化207万份，流通份额变化率18.1%，周成交量20.82亿元，到期日2015-7-17。
国投瑞银瑞福进取：单位净值0.81，收盘价0.72，折溢价率-11.82%，周涨跌幅-1.38%，隐含收益率7.80%，流通份额变化--，流通份额变化率--，周成交量3.66亿元。
兴全合润分级A：单位净值1.13，收盘价1.10，折溢价率-2.33%，周涨跌幅0.00%，隐含收益率6.72%，流通份额变化-66万份，流通份额变化率-3.4%，周成交量0.01亿元。
兴全合润分级B：单位净值1.52，收盘价1.52，折溢价率-0.22%，周涨跌幅-0.98%，隐含收益率-98%，流通份额变化-2.15万份，流通份额变化率-3.6%，周成交量0.04亿元。
建信稳健：单位净值1.04，收盘价1.01，折溢价率-3.26%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.72%，流通份额变化-10万份，流通份额变化率-3.0%，周成交量0.00亿元。
建信进取：单位净值0.91，收盘价0.91，折溢价率0.44%，周涨跌幅-0.98%，隐含收益率-15%，流通份额变化-15932万份，流通份额变化率-1.2%，周成交量0.00亿元。
银华瑞吉：单位净值1.05，收盘价1.10，折溢价率5.16%，周涨跌幅0.19%，隐含收益率6.64%，流通份额变化207万份，流通份额变化率18.1%，周成交量0.02亿元。
银华瑞祥：单位净值1.22，收盘价1.21，折溢价率-0.98%，周涨跌幅-2.82%，隐含收益率-19%，流通份额变化-414万份，流通份额变化率-1.6%，周成交量0.01亿元。
信诚中证500A：单位净值1.03，收盘价1.02，折溢价率-1.35%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.29%，流通份额变化-1026万份，流通份额变化率-2.4%，周成交量0.06亿元。
信诚中证500B：单位净值0.73，收盘价0.73，折溢价率0.41%，周涨跌幅-3.30%，隐含收益率-1539，流通份额变化-1539万份，流通份额变化率-2.4%，周成交量0.69亿元。
国泰国证房地产A：单位净值1.05，收盘价1.13，折溢价率8.03%，周涨跌幅0.19%，隐含收益率6.45%，流通份额变化-414万份，流通份额变化率-1.6%，周成交量0.09亿元。
国泰国证房地产B：单位净值0.99，收盘价0.89，折溢价率-9.92%，周涨跌幅-2.73%，隐含收益率-414，流通份额变化-414万份，流通份额变化率-1.6%，周成交量0.68亿元。
鹏华资源A：单位净值1.04，收盘价0.92，折溢价率-11.54%，周涨跌幅0.19%，隐含收益率6.81%，流通份额变化-981万份，流通份额变化率-3.6%，周成交量0.16亿元。
鹏华资源B：单位净值1.00，收盘价1.12，折溢价率11.25%，周涨跌幅-3.04%，隐含收益率-981，流通份额变化-981万份，流通份额变化率-3.6%，周成交量0.79亿元。
招商中证大宗商品A：单位净值1.04，收盘价1.03，折溢价率-1.63%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率7.19%，流通份额变化1146万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.33亿元。
招商中证大宗商品B：单位净值0.49，收盘价0.52，折溢价率5.75%，周涨跌幅-3.20%，隐含收益率1146，流通份额变化1146万份，流通份额变化率1.0%，周成交量3.13亿元。
银华金利：单位净值1.04，收盘价1.04，折溢价率0.00%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.50%，流通份额变化-1427万份，流通份额变化率-2.7%，周成交量0.04亿元。
银华鑫利：单位净值0.84，收盘价0.83，折溢价率-1.18%，周涨跌幅-3.36%，隐含收益率-1427，流通份额变化-1427万份，流通份额变化率-2.7%，周成交量0.44亿元。
银华金瑞：单位净值1.04，收盘价1.02，折溢价率-2.59%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.69%，流通份额变化-570万份，流通份额变化率-4.1%，周成交量0.07亿元。
银华鑫瑞：单位净值1.03，收盘价1.04，折溢价率0.68%，周涨跌幅-2.63%，隐含收益率-856，流通份额变化-856万份，流通份额变化率-4.1%，周成交量0.20亿元。
信诚沪深300A：单位净值1.04，收盘价0.94，折溢价率-10.16%，周涨跌幅0.19%，隐含收益率6.70%，流通份额变化-730万份，流通份额变化率-1.7%，周成交量0.23亿元。
信诚沪深300B：单位净值0.69，收盘价0.79，折溢价率14.18%，周涨跌幅-2.11%，隐含收益率-730，流通份额变化-730万份，流通份额变化率-1.7%，周成交量0.65亿元。
申万菱信中小板A：单位净值1.02，收盘价1.02，折溢价率-0.42%，周涨跌幅0.12%，隐含收益率8.80%，流通份额变化201万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.04亿元。
申万菱信中小板B：单位净值1.01，收盘价1.01，折溢价率0.25%，周涨跌幅-2.16%，隐含收益率-4415，流通份额变化-4415万份，流通份额变化率-11.8%，周成交量1.36亿元。
长城久兆稳健：单位净值1.03，收盘价0.95，折溢价率-7.83%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.34%，流通份额变化201万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.02亿元。
长城久兆积极：单位净值1.13，收盘价1.19，折溢价率5.04%，周涨跌幅-8.40%，隐含收益率302，流通份额变化302万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.04亿元。
泰达稳健：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.08%，周涨跌幅0.12%，隐含收益率6.79%，流通份额变化1万份，流通份额变化率0.9%，周成交量0.00亿元。
泰达进取：单位净值1.29，收盘价1.28，折溢价率-0.18%，周涨跌幅-3.82%，隐含收益率2，流通份额变化2万份，流通份额变化率0.9%，周成交量0.01亿元。
长盛同瑞A：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.12%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.79%，流通份额变化1万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.00亿元。
长盛同瑞B：单位净值1.02，收盘价1.07，折溢价率4.82%，周涨跌幅-1.57%，隐含收益率2，流通份额变化2万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.01亿元。
泰信基本面400A：单位净值1.04，收盘价1.04，折溢价率-0.29%，周涨跌幅-1.05%，隐含收益率6.52%，流通份额变化1万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.00亿元。
泰达稳健：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.08%，周涨跌幅0.12%，隐含收益率6.79%，流通份额变化1万份，流通份额变化率0.9%，周成交量0.00亿元。
银华金利：单位净值1.04，收盘价1.04，折溢价率0.00%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.50%，流通份额变化-1427万份，流通份额变化率-2.7%，周成交量0.04亿元。
信诚中证800医药A：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.60%，周涨跌幅-0.80%，隐含收益率6.51%，流通份额变化-1427万份，流通份额变化率-2.7%，周成交量0.01亿元。
银华沪深300A：单位净值1.04，收盘价0.98，折溢价率-5.86%，周涨跌幅-0.31%，隐含收益率6.60%，流通份额变化-730万份，流通份额变化率-1.7%，周成交量0.02亿元。
银华沪深300B：单位净值0.69，收盘价0.79，折溢价率14.18%，周涨跌幅-2.11%，隐含收益率-730，流通份额变化-730万份，流通份额变化率-1.7%，周成交量0.65亿元。
申万菱信中小板A：单位净值1.02，收盘价1.02，折溢价率-0.42%，周涨跌幅0.12%，隐含收益率8.80%，流通份额变化201万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.04亿元。
申万菱信中小板B：单位净值1.01，收盘价1.01，折溢价率0.25%，周涨跌幅-2.16%，隐含收益率2.02，流通份额变化2.02万份，流通份额变化率-11.8%，周成交量1.36亿元。
长城久兆稳健：单位净值1.03，收盘价0.95，折溢价率-7.83%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.34%，流通份额变化201万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.02亿元。
长城久兆积极：单位净值1.13，收盘价1.19，折溢价率5.04%，周涨跌幅-8.40%，隐含收益率302，流通份额变化302万份，流通份额变化率45.2%，周成交量0.04亿元。
泰达稳健：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.08%，周涨跌幅0.12%，隐含收益率6.79%，流通份额变化1万份，流通份额变化率0.9%，周成交量0.00亿元。
泰达进取：单位净值1.29，收盘价1.28，折溢价率-0.18%，周涨跌幅-3.82%，隐含收益率2，流通份额变化2万份，流通份额变化率0.9%，周成交量0.01亿元。
长盛同瑞A：单位净值1.04，收盘价1.00，折溢价率-4.12%，周涨跌幅0.10%，隐含收益率6.79%，流通份额变化1万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.00亿元。
长盛同瑞B：单位净值1.02，收盘价1.07，折溢价率4.82%，周涨跌幅-1.57%，隐含收益率2，流通份额变化2万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.01亿元。
泰信基本面400A：单位净值1.04，收盘价1.04，折溢价率-0.29%，周涨跌幅-1.05%，隐含收益率6.52%，流通份额变化1万份，流通份额变化率1.0%，周成交量0.00亿元。