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文档总结

核心内容概述

本文档是一份金融分析报告，涵盖了港股、美股及全球市场的概况，对中海石油化学（3983）和奇虎360（QIHU）进行了深入分析，并对多家公司的估值和评级进行了简要评估。

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大市分析

背景与趋势

• 港股市场在12月5日受欧美股市拖累连跌三日，恒指回探23600点。
• 大盘稳定性有望逐步恢复，预计短期走势仍受多空对峙影响。
• 资金参与性仍强，但热点切换速度加快，市场呈现炒风与投机气氛升温。

重点观察

• 汇控（0005）作为权重股，受渣打集团（2888）跌势影响，连续三日跳空下挫。
• 内房股如融创中国（1918）、富力地产（2777）和绿城中国（3900）出现反弹迹象。

欧美市场动态

• 美股道指连续第五天下跌，标普500和纳斯达克指数亦出现下跌。
• 美国第3季GDP增长3.6%，高于预期，但制造业订单有所下降。
• 美国失业率数据为29.8万人，市场担忧联储局减码QE。

其他市场表现

• 欧元走升至5周最高点，美元指数下跌0.42%。
• 原油期货连续第5天走强，期金和铜价均下跌。

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公司研究：中海石油化学（3983）

市场表现

• 当前股价为5.11港元，目标价为6.10港元，较现价有16%的上升空间。
• 评级为“买入”。

行业分析

• 尿素价格在2013年跌至1600元/吨以下，但进入淡储后开始反弹，预计每涨50元人民币可贡献约1亿人民币利润。
• 甲醇价格超过3000元/吨，受东南亚供应紧张和气头开工率不足影响，未来供需变化可能推动价格维持高位。

盈利预测

• 2013年预测每股收益为0.52港元，2014年预测为0.59港元。
• 2013年市盈率约为10.06倍，2014年预计降至8.88倍。

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公司评论：奇虎360（QIHU）

市场表现

• 当前股价为86.02美元，市值102.07亿美元。
• 评级为“未评级”。

搜索业务

• 搜索市场预计2013年总量为65亿美元，2015年将达到110亿美元，年复合增长率达28%。
• 奇虎在搜索市场的市占率约为0.8-1%，预计2015年可达到3%。
• 360浏览器带来强大的流量导入能力，形成强有力的护城河。

手游业务

• 360手机助手月活跃用户达4600万，在同类平台中排名第一。
• 手游市场预计2013年总量为17亿美元，2015年达42亿美元，年复合增长率接近60%。
• 奇虎通过分拆手机游戏事业部，进一步强化手游业务布局。

估值与前景

• 公司估值偏高，市场预计PEG值为1.2倍。
• 未来业绩有望超越市场预期，主要得益于搜索和手游业务的双重驱动。

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公司估值与评级

股票	代码	现价(港元)	目标价(港元)	评级	11PE	12PE	13PE	12息率	13息率	11-13EPS	每股净资产	市值(亿港元)
中海石油化学	3983	5.11	6.10	买入	9.77	10.06	8.88	2.78	3.15	0.52	3.65	90.50
奇虎360	QIHU	86.02	未评级	-	-	-	-	-	-	-	2.58	102.07

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其他公司简评

• 李宁：买入评级，12月目标价为4.50港元。
• 耐克食品：持有评级，12月目标价为5.32港元。
• 慕思实业：买入评级，12月目标价为26.20港元。
• 金鹰：持有评级，12月目标价为16.04港元。
• 康师傅：持有评级，12月目标价为22.10港元。
• 达美妮：卖出评级，12月目标价为4.00港元。
• 华宝国际：买入评级，12月目标价为5.40港元。
• 银泰百货：买入评级，12月目标价为10.72港元。
• 其他公司：如安踏、百利国际、美都控股等也有各自的评级和目标价。

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总结

• 港股市场整体呈现资金参与性强但热点切换加快的趋势。
• 中海石油化学因尿素和甲醇价格反弹而被给予买入评级，目标价为6.10港元。
• 奇虎360在搜索和手游业务上表现强劲，尽管估值偏高，但未来增长潜力大。
• 全球市场中，美国经济数据强劲，但市场对联储局减码QE的担忧仍在。
• 人民币和美元走势及大宗商品表现对市场情绪产生重要影响。