> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海证券医药生物行业周报总结（20260601-0605） ## 核心内容概述 本报告聚焦医药生物行业，重点分析中药审评审批体系的优化、创新药研发进展及行业投资价值。上海证券分析师张林晚与王伟力指出，中药行业在政策支持和研发投入的推动下，正迎来创新发展的新阶段，具备较高的股息率和避险属性，是值得关注的投资领域。 ## 主要观点 1. **中药创新药获批上市** - 天士力医药集团股份有限公司的中药1.1类创新药“枣仁宁心滴丸”于2026年6月5日获批上市，适用于改善失眠症心肝血虚证所致的时睡时醒及日间功能障碍。 - 临床试验结果显示，该药在改善睡眠维持困难和日间功能障碍方面具有显著优势，且安全性良好，无药物依赖性和次日不良反应。 2. **中药审评审批体系优化** - 自2020年起，《中药注册分类及申报资料要求》正式实施，确立了以临床价值为导向的中药审评体系，细分为创新药、改良型新药、古代经典名方制剂和同名同方药四大类。 - 国家药监局2020-2025年累计批准26个中药1类新药，显示出政策对中药创新的支持力度不断加大。 3. **中药研发投入与管线进展** - 2025年中药企业研发投入中，华润三九居首，研发费用超12亿元；以岭药业和天士力分别为7.18亿元和6.86亿元。 - 多家中药企业创新管线稳步推进，如以岭药业的柴黄利胆胶囊、藿夏感冒颗粒处于III期临床；康缘药业的麻杏止哮颗粒、九味疏风平喘颗粒等也处于III期临床阶段。 4. **行业投资建议** - 中药板块具有较高的股息率和避险属性，建议关注具备品牌力与创新研发能力的药企。 - 推荐关注企业包括：天士力、以岭药业、康缘药业等。 ## 关键信息 - **中药创新药案例**：枣仁宁心滴丸获批上市，用于改善睡眠维持困难及日间功能障碍。 - **中药研发进展**：2026年一季度新增12个中成药品种上市批文，其中8个为古代经典名方制剂。 - **研发投入数据**：2025年华润三九研发费用最高，达12亿元；以岭药业和天士力分别为7.18亿元和6.86亿元。 - **政策支持**：中药审评审批体系持续完善，推动中药创新药上市进程加快。 - **投资建议**：中药板块具备投资价值，建议关注具备创新能力和品牌优势的企业。 ## 风险提示 - 药品/耗材降价风险 - 行业政策变动风险 - 市场竞争加剧风险 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：以6个月内股价表现相对于基准指数（沪深300）的预期为依据，分为买入、增持、中性、减持、无评级。 - **行业投资评级**：以12个月内行业基本面及指数表现相对于基准指数为依据，分为增持、中性、减持。 - **基准指数**：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 ## 相关报告 - 《合作创新+收购扩容，关注 AI+医药板块机遇》（2026年06月03日） - 《ASCO 大会临近，国产创新药精准治疗多维突破》（2026年05月27日） - 《新版药品管理法实施条例施行，市场独占期与数据保护制度落地》（2026年05月19日）