20260611-上海证券-医药生物行业周报_临床价值导向显著_关注中药创新及高股息属性_2页_375kb

报告摘要

本报告聚焦医药生物行业，重点分析中药审评审批体系的优化、创新药研发进展及行业投资价值。上海证券分析师张林晚与王伟力指出，中药行业在政策支持和研发投入的推动下，正迎来创新发展的新阶段，具备较高的股息率和避险属性，是值得关注的投资领域。

中药创新药获批上市
- 天士力医药集团股份有限公司的中药1.1类创新药“枣仁宁心滴丸”于2026年6月5日获批上市，适用于改善失眠症心肝血虚证所致的时睡时醒及日间功能障碍。
- 临床试验结果显示，该药在改善睡眠维持困难和日间功能障碍方面具有显著优势，且安全性良好，无药物依赖性和次日不良反应。
中药审评审批体系优化
- 自2020年起，《中药注册分类及申报资料要求》正式实施，确立了以临床价值为导向的中药审评体系，细分为创新药、改良型新药、古代经典名方制剂和同名同方药四大类。
- 国家药监局2020-2025年累计批准26个中药1类新药，显示出政策对中药创新的支持力度不断加大。
中药研发投入与管线进展
- 2025年中药企业研发投入中，华润三九居首，研发费用超12亿元；以岭药业和天士力分别为7.18亿元和6.86亿元。
- 多家中药企业创新管线稳步推进，如以岭药业的柴黄利胆胶囊、藿夏感冒颗粒处于III期临床；康缘药业的麻杏止哮颗粒、九味疏风平喘颗粒等也处于III期临床阶段。
行业投资建议
- 中药板块具有较高的股息率和避险属性，建议关注具备品牌力与创新研发能力的药企。
- 推荐关注企业包括：天士力、以岭药业、康缘药业等。