20220814-西南证券-钢铁行业周报_普钢持续走强_特钢成本承压上行_16页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现优于沪深300指数，普钢与特钢均实现上涨，其中普钢涨幅更大。行业基本面有所改善，主要受政策利好、原料价格上涨及需求边际恢复等因素驱动。同时，铁矿、焦煤、焦炭及动力煤市场也呈现不同走势，整体来看，钢铁板块在短期与中期均具备一定的上涨动能，但需警惕潜在风险。

主要观点

普钢

• 行情回顾：本周普钢上涨幅度为1.87%，钢铁指数整体上涨1.19%，表现优于大盘。
• 驱动因素：
  • 受限电影响及钢厂减产背景下，供需格局有所改善。
  • 原料价格上涨与地产利好政策共同推动钢价走高。
  • 钢厂利润修复，高炉复产数量增加，开工率提升。
• 趋势展望：
  • 短期钢价延续偏强势震荡。
  • 中期随着钢厂减产减库及需求边际恢复，钢价有望震荡走强。
• 主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。

特钢

• 行情回顾：本周特钢上涨幅度为1.34%，涨幅略逊于普钢。
• 驱动因素：
  • 美国通胀见顶回落，美联储加息放缓预期增强，提振大宗市场情绪。
  • 镍价持续反弹，对特钢成本构成形成压力。
• 趋势展望：
  • 短期镍价回升压缩企业利润空间。
  • 中长期我国制造业转型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代需求迫切。
• 主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢。

铁矿

• 行情回顾：铁矿石价格修复反弹，PB粉矿上涨4.52%，超特粉上涨5.00%。
• 驱动因素：
  • 钢厂利润修复，高炉复产数量增加，带动铁矿需求上升。
  • 供应宽松局面尚未明显改善，库存持续增加。
• 趋势展望：
  • 短期矿价震荡运行。
  • 后续发运量季节性增加，但基本面支撑仍存。
• 主要标的：海南矿业。

焦煤与焦炭

• 行情回顾：双焦首轮提价落地，焦煤价格反弹，焦炭价格小幅下跌。
• 驱动因素：
  • 焦企利润修复，生产积极性提高，开工率上升。
  • 钢厂补库需求强烈，下游需求有望边际好转。
  • 建筑行业“金九银十”旺季临近，南方天气逐步好转。
• 趋势展望：
  • 短期双焦市场有望继续小幅反弹。
• 主要标的：山西焦煤、山西焦化。

动力煤

• 行情回顾：动力煤市场平稳运行，价格无明显波动。
• 驱动因素：
  • 产地煤矿维持正常生产，保供长协为主。
  • 港口市场偏弱，成交清淡。
  • 电厂日耗高位，但政策推动下仍以长协采购为主。
• 趋势展望：
  • 短期动力煤市场预计走弱运行。
• 主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

关键信息

• 行业表现：钢铁板块整体上涨1.19%，优于沪深300的0.82%涨幅。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：未来股份（+15.77%）、甬金股份（+14.36%）、中信特钢（+14.36%）、图南股份（+5.67%）、太钢不锈（+5.44%）。
  • 跌幅前五：抚顺特钢（-9.41%）、攀钢钒钛（-8.07%）、常宝股份（-4.46%）、友发集团（-1.84%）、河钢股份（-1.15%）。
• 市场动态：
  • 欧盟对俄煤炭禁令将影响全球煤炭市场。
  • 国际能源署预计2022年全球煤炭消费量将略有上升，接近历史峰值。
  • 中国工信部持续推动钢铁行业高质量发展，打击“地条钢”。
• 公司动态：
  • 久立特材发布半年报，净利润同比增长34.40%。
  • 华阳股份分公司二矿恢复生产。
  • 盘江股份全资子公司启动燃煤发电项目。

风险提示

• 复工复产不及预期：可能影响钢铁行业整体需求恢复。
• 疫情负面影响超预期：可能对下游行业造成冲击。
• 企业突发事故风险：如煤矿或钢厂发生事故，可能影响市场信心。

投资建议

• 普钢：建议关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，短期偏强势震荡，中期震荡走强。
• 特钢：关注高端特钢应用领域，如航天军工、核电、能源、轴承、工模具等，主要标的包括图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢。
• 铁矿：短期震荡，建议关注海南矿业。
• 煤焦：双焦市场有望继续反弹，建议关注山西焦煤、山西焦化。
• 动力煤：短期走弱，建议关注兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

数据与图表参考

• 图1：钢铁指数与沪深300指数对比
• 图2：本周市场板块涨跌幅
• 图3：本周钢铁子板块涨跌幅
• 图4：个股涨幅前五
• 图5：个股跌幅前五
• 图6：螺纹钢成本支撑分析
• 图7：钢铁行业指数与螺纹钢价格走势
• 图8：钢材吨毛利
• 图9：钢材吨毛利率
• 图10：镍价与特钢、不锈钢企业股价复盘
• 图11：铁矿普氏指数
• 图12：铁矿石价格走势分析
• 图13：焦煤价格
• 图14：焦炭价格
• 图15：国内动力煤价格
• 图16：国外动力煤价格

行业数据概览

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300涨幅超过20%
  • 持有：个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：个股相对沪深300涨幅低于-20%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业回报低于沪深300指数-5%以下