20240303-华创证券-能源周报_欧洲自愿节气措施即将到期_本周欧洲气价上涨_26页_2mb

• 原油市场：地缘政治冲突（如西方对俄制裁、俄罗斯汽油出口禁令）和OPEC+限产政策支撑油价，尽管短期数据显示需求担忧，但长期来看供需格局趋紧，看好中国海油、中国石油、中国石化等能源股。
• 动力煤：节后供应增加，价格周内下跌，但低价进口煤冲击市场。国内保供政策强化管控，价格周期性减弱，看好神华、陕西煤业等煤炭企业，预期煤价中枢稳中有升。
• 双焦：焦炭价格下行，焦企限产意愿增强，焦煤价格小幅下调。焦煤结构性供给不足，看好淮北矿业、平煤股份等企业，终端需求改善支撑焦煤价格弹性。
• 天然气：欧洲天然气需求降低需求但节气措施即将到期，气价上涨。国内LNG价格下跌，海外需求复苏支撑气价。欧亚天然气价差分化，看好广汇能源、新天然气等。

风险提示：

• 能源价格波动加大。
• 海外地缘冲突加剧。
• 下游需求不及预期。