20240310-华创证券-能源周报_欧佩克延长自愿性减产_本周布伦特原油均价上行_26页_2mb

能源周报（20240304-20240310）总结

1. 原油市场分析

OPEC+宣布延长220万桶/日的自愿减产计划至第二季度，支撑布伦特原油价格周均价上涨7.2%至8537美元/桶。全球需求复苏和地缘冲突增加了供应不确定性，但仍被视为供给紧缺环节。中美联储降息预期和中国亮眼的进出口数据提供了需求利好。WTI原油周均价略有回落，但整体趋势偏强。风险包括海外衰退和地缘冲突加剧。

2. 动力煤市场动态

动力煤价格普遍下跌约14%，晋陕蒙坑口煤均价环比上行8%。供应端基本恢复正常，但下游需求恢复乏力，化工企业补库支撑部分需求。库存方面，港口库存减少，电厂库存增加但可用天数略有下降。政策鼓励保供，但海外市场煤价上涨和气候因素可能推高进口压力，预计2024年煤价中枢稳中有升。

3. 双焦市场表现

焦煤价格环比大幅下降，焦焦炭需求疲软，钢厂和焦企亏损扩大。焦煤产量增加但下游限产限制了价格反弹，螺纹钢价格下跌26%反映终端需求不足。焦煤库存处于历史低位，企业议价能力增强。2024年需求边际改善可能支撑价格，但钢厂盈利能力仍需提升。

4. 天然气市场更新

欧洲TTF天然气 prices大幅上涨68%，受乌克兰过境协议不确定性影响，俄气出口可能减少。美国和亚洲气价分别上升56%和8%，国内LNG价格小幅下跌。需求复苏预期和库存压力导致气价波动，中长期供需平衡有望在需求恢复中稳定。

5. 风险提示

重点关注能源价格波动、地缘冲突升级以及下游需求不及预期的风险。行业建议关注OPEC减产持续性和全球经济复苏动能。

6. 投资建议

推荐关注中国海油、中国石油、中国石化和神华能源等企业，受益于油价高位和煤价支撑。焦煤领域建议跟踪淮北矿业、平煤股份等。天然气相关公司如广汇能源、新天然气和九丰能源亦有潜在机会。

该周报提供实时市场洞察和行业趋势，供投资决策参考基于基本面和政策驱动因素。