【粤开医药行业月报】看好消费医疗业绩修复和创新药高成长性-20230601-粤开证券-23页_1mb

医药生物行业月报总结

核心内容

本报告由粤开证券分析师陈梦洁撰写，主要分析2023年5月医药生物行业表现及未来投资机会，重点关注消费医疗和创新药板块的业绩修复与高成长性。

主要观点

1. 市场表现

• 5月医药生物指数下跌2.50%，位列申万31个子行业第10位，跑赢沪深300指数3.22个百分点。
• 年初以来累计下跌1.12%，位列申万31个子行业第15位，跑赢沪深300指数0.77个百分点。
• 六大子板块分化明显，中药上涨3.90%，而医疗服务、生物制品、化学制药、医药商业、医疗器械分别下跌6.36%、5.76%、3.11%、2.96%、1.74%。
• 个股表现分化，涨幅前三为三博脑科（+232.40%）、爱朋医疗（+67.65%）、创新医疗（+56.57%），跌幅前三为*ST紫鑫（-61.90%）、康乐卫士（-51.20%）、皓元医药（-42.94%）。

2. 资金流向

• 5月医药生物行业成交额达12648.53亿元，占A股总成交额6.82%，位列申万31个子行业第5位。
• 今年以来医药生物行业成交额达67845.72亿元，占A股总成交额7.37%。
• 北向资金近一月净流入20.94亿元，持股医药市值达2085.52亿元，占医药行业流通市值3.69%，行业配置比例达9.01%。

3. 行业估值

• 截至5月31日，医药生物板块PE-TTM为33.10X，环比下降3.83%，处于5年历史分位31.03%，后市仍有修复空间。
• 中药估值环比修复3.63%，其他子板块估值下调，化学制药、医疗服务分别下调9.38%、6.05%。

关键信息

4. 投资建议

• 创新药：未来十年是国内创新药快速发展的重要阶段，建议关注具有仿制药时代优势的大型制药公司、新兴biotech企业及具备CXO订单驱动能力的龙头企业。
• 消费医疗：兼具医疗与消费属性，短期关注业绩修复，长期看好高成长空间。建议关注眼科、口腔科、医疗美容、健康体检等细分领域。
• 中药：受益于政策支持，建议关注具备中医药资源、独家优势品种和特色品牌的龙头公司，推荐清热解毒、益气强心、滋补营养等品种。

5. 疫情对消费医疗的影响

• 疫情对消费医疗板块造成冲击，导致民营医院诊疗人次下降，部分公司业绩未恢复至疫情前水平。
• 随着疫情退散，消费医疗板块已进入复苏阶段，二季度业绩有望修复，建议关注暑期消费品种预热。

6. 政策动态

• 医药类政策：国家药监局组建中药材GAP专家工作组，发布医疗器械运输贮存服务质量管理指导原则，推进行业标准修订。
• 医疗类政策：国家卫健委等十四部门整治医药购销和医疗服务不正之风，财政部和国家卫健委下达医疗服务与保障能力提升补助资金。
• 医保类政策：北京市发布DRG付费和带量采购政策联动方案，国家医保局发布智能审核和监控知识库框架体系，国务院加强医保基金常态化监管。

7. 重要产品上市与临床进展

• 国内产品：
  • 自膨式可载粒子胆道支架获批上市。
  • 肠息肉电子下消化道内窥镜图像辅助检测软件获批。
  • 血管内成像设备获批。
  • 泽贝妥单抗注射液获批上市。
  • 奥磷布韦片获批上市。
  • GFH925片纳入突破性治疗品种。
  • 迈华替尼片纳入突破性治疗品种。
  • 奥雷巴替尼片拟纳入突破性治疗品种。
• 海外产品：
  • Edralbrutinib片获FDA孤儿药资格认定。
  • GPN00833向FDA递交新药上市申请。
  • ZG0895获FDA批准临床试验。
  • ATG-031获FDA许可开展I期临床研究。
  • Wellead®PVCHydrophilicUrethralCatheter获FDA批准注册。
  • 泽布替尼获加拿大批准用于CLL和WM患者。

风险提示

• 新药研发上市及商业化失败风险
• 政策落地不及预期风险
• 行业黑天鹅事件风险

分析师信息

• 陈梦洁：粤开证券首席策略分析师，执业编号S0300520100001，电话010-83755578，邮箱chenmengjie@ykzq.com。

其他信息

• 免责声明：本报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 联系我们：广州市黄埔区科学大道60号开发区控股中心19、21、22、23层；北京市西城区广安门外大街377号；网址：www.ykzq.com。