【粤开宏观】陕西：“三秦大地”的财政债务形势-20230601-粤开证券-22页_748kb

陕西财政债务形势分析总结

核心内容

陕西作为我国传统重工业基地和能源化工大省，其财政与债务形势具有显著的区域差异和结构性特征。尽管经济总量和部分地市财政实力较强，但整体财政收入质量、区域发展不平衡、债务负担及产业结构问题仍较为突出。

主要观点

一、财政体制与税源结构

• 财政收入分配：陕西省对中央财政的净贡献为负，需依赖中央转移支付。省本级收入占比较高，有利于增强省级调控能力。
• 税收收入结构：2020年税收收入占一般公共预算收入的比重为70.1%，其中增值税、资源税、企业所得税和消费税是主要来源。
• 税收贡献行业：制造业、采矿业、房地产和批发零售是税收主要来源，合计贡献67.6%。其中，采矿业贡献占比高于全国平均水平，制造业则相对较低。
• 税种结构：陕西省税收收入中，资源税占比高，而企业所得税和个人所得税相对较低，显示其经济结构对资源依赖较高。

二、财政形势：西安优势显著，其他地市相对薄弱

• 财政收入分布：2021年陕西省一般公共预算收入为2775.4亿元，西安占比达42.2%，远超其他地市。榆林、西安两市财政自给率分别为73.4%和58.1%，其余地市自给率普遍低于50%。
• 财政收入质量：西安和榆林的财政收入质量较高，但陕南地区财政收入体量小，发展基础薄弱。
• 土地财政依赖：陕西省土地财政依赖度为46.2%，超半数地市依赖度超过50%。西安、安康、汉中等市依赖程度较高，而榆林、延安依赖度较低。

三、债务形势：部分区县债务负担较重

• 债务规模：2021年陕西省地方政府债务余额为8688亿元，西安占37.2%，为省内唯一突破3000亿元的地市。
• 债务率：陕西省负债率为29.2%，广义负债率为81.4%。债务率排名全国第13，显示债务压力较大。
• 区县债务：部分区县负债率超过30%，如商南县、商州区、宁陕县等，其中商南县负债率高达53.4%。

关键信息

• 经济与财政关系：陕西经济虽有增长，但财政收入质量与结构仍需优化，尤其在非资源型产业和创新方面。
• 区域发展差异：关中地区经济实力强，陕北依托能源化工，陕南发展滞后，省内“一省三世界”现象明显。
• 财政依赖问题：陕西对中央财政依赖度高，部分地市和区县对土地财政依赖严重，需加强财政体制改革。
• 债务风险：部分区县债务负担较重，需防范隐性债务风险，推动债务结构优化。

政策建议

1. 优化产业结构：发展现代化工、汽车、航空航天、新一代信息技术等“六大新支柱产业”，推动经济高质量发展。
2. 推进“一带一路”建设：提升西安作为全国中心城市的辐射带动作用，促进区域协调发展。
3. 深化财政体制改革：加强市县财政自主权，提高财政支出效率，支持重大产业链发展，加强对困难区县的财力补助。

风险提示

• 区域经济转型不及预期：产业结构调整和新兴产业培育可能不及预期，影响财政收入结构。
• 财政管理体制改革不及预期：改革措施若未能有效实施，可能影响财政可持续性及债务风险控制。