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报告摘要

本文档为渤海证券研究所发布的多份行业及金融工程研究报告，涵盖节能环保、通信、利率债、信用评级调整、场内交易型基金等多个领域，内容包括政策解读、行业动态、市场走势、投资策略及风险提示等。整体上，文档聚焦于当前宏观经济形势、政策导向对行业的影响以及市场投资机会的分析。

事件背景：国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了未来三年大气污染防治的总体思路、目标、任务和保障措施。
主要目标：
- 2020年二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；
- PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上；
- 地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%；
- 重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。
主要任务：
- 调整产业结构、推进绿色发展；
- 加快能源结构调整，构建清洁低碳高效能源体系；
- 优化运输结构，发展绿色交通体系；
- 推进非电行业超低排放改造，特别是钢铁行业；
- 实施VOCs专项整治方案，加强监测和治理。
投资策略：
- 建议关注非电大气治理和VOCs治理领域龙头个股；
- 推荐个股：龙净环保（600388.SH）、雪迪龙（002658.SZ）、先河环保（300137.SZ）、聚光科技（300203.SZ）。
风险提示：
- 政策落实不及预期；
- 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

行业动态：
- 工信部就车联网频段征求意见；
- 武汉邮科院与电信研究院合并；
- 美国限制中国移动在美提供电信服务；
- 联通计划在2018年末建成1-2个千兆城市；
- 三大运营商取消流量漫游费；
- 中国移动计划明年2月采购5G智能手机。
市场表现：
- 通信行业本周上涨4.27%，跑赢沪深300指数8个百分点；
- 通信设备板块涨幅最大（4.72%），通信运营板块涨幅较小（2.42%）；
- 通信板块无下跌个股，但部分个股涨幅较低。
投资策略：
- 建议关注5G主线投资标的及热点支线（如物联网、云计算）；
- 推荐个股：中国联通（600050）、中海达（300177）、长江通信（600345）。
风险提示：
- 大盘下跌可能影响市场整体估值。

市场表现：
- 利率债净融资570.46亿元，较前周减少2462.11亿元；
- 10年期国债收益率下行11.35BP至3.47%，10年期国开债收益率下行10.22BP至4.21%；
- 国债10Y与7Y收益率再度倒挂，国开债与国债利差出现分化。
市场资金：
- 央行逆回购净回笼3800亿元，资金利率明显下行；
- 同业存单发行利率大幅下行，中美利差收窄。
经济基本面：
- 6月PMI数据回落，但仍位于荣枯线上方；
- 出口订单指数回落，显示贸易冲突对出口的影响；
- 经济未明显下滑，货币政策宽松空间有限。
风险提示：
- 贸易冲突持续升级；
- 经济超预期下滑；
- 资金面超预期宽松或收紧。

评级调整情况：
- 上周共62家公司评级（展望）调整，其中46家上调，16家下调；
- 调整以中高评级为主，部分中低评级主体下调。
行业评级迁移统计：
- 建筑装饰行业：56家上调，9家下调；
- 有色金属行业：7家上调；
- 银行行业：93家上调，3家下调；
- 房地产行业：24家上调，5家下调。
公司负面信息：
- 广东省广晟资产经营有限公司涉及重大诉讼；
- 内蒙古金融投资集团对外担保余额超净资产50%；
- 凉山州国有投资发展有限责任公司进行国企改革重组；
- 东辰控股集团主要资产被冻结。
风险提示：
- 经济下行导致企业经营风险；
- 监管政策趋严；
- 流动性风险。

股票市场：
- 本周先抑后扬，创业板指上涨3.68%，上证综指、深证成指、中小板指微跌。
债券市场：
- 十年期国债期货主力合约上涨0.33%；
- 信用债总全价指数和转债指数分别上涨0.16%和0.48%。
公募基金：
- 股票型和QDII基金平均下跌0.35%和0.05%；
- 债券型和商品型基金平均上涨0.17%和2.17%。
ETF市场：
- ETF合计场内份额增加6.28亿份，场内市值减少215.01亿元；
- 军工主题基金表现突出，周涨幅达4.78%；
- 原油主题基金再度大涨，周涨幅超过5%。
LOF市场：
- 场内份额减少3.76亿份，场内市值减少5.14亿元；
- 原油主题基金涨幅较大，国泰商品、南方原油等基金周涨幅超5%。