20230731-上海证券-周观点与市场研判_信号积极_信心抬升_13页_912kb

A股市场周分析总结（2023年07月24日—2023年07月28日）

核心内容概述

本报告由花小伟、倪格悦、赵佳颖三位分析师联合发布，分析了2023年7月24日至28日期间A股市场的运行情况、估值水平、市场情绪及潜在风险因素。报告指出，受政治局会议释放积极政策信号影响，A股市场情绪和资金面有所改善，市场整体呈现震荡向上的趋势。

主要观点

政策信号提振市场信心

• 房地产政策：政治局会议强调“适时调整优化房地产政策”，未提及“房住不炒”，推动城中村改造。
• 内需刺激：鼓励汽车、电子产品、家居等大宗消费，以及体育休闲、文化旅游等服务消费。
• 资本市场支持：明确“活跃资本市场，提振投资者信心”，对非银金融板块形成利好。

海外环境影响

• 美联储加息：7月26日宣布加息25个基点，将利率推至5.25%至5.50%区间，为22年来最高水平。
• 经济数据：鲍威尔称“经济衰退风险降低”，但后续加息空间有限，9月加息概率为20.5%。

市场表现

• A股与全球市场同步上涨：A股主要指数普遍上涨，全球主要市场指数也均录得正收益。
• 市场风格：低估值板块涨幅领先，大盘股表现优于小盘股，金融风格占据优势。
• 行业表现：非银金融、房地产、钢铁涨幅居前；传媒、电子、通信跌幅较大。

市场复盘

全球市场

• 恒生指数 +4.41%
• 英国富时100 +0.40%
• 法国CAC40 +0.59%
• 日经225 +1.41%
• 道琼斯工业指数 +0.66%
• 标普500 +1.01%
• 纳斯达克综合指数 +2.02%

A股市场

• 上证指数 +3.42%
• 深证成指 +2.68%
• 沪深300 +4.47%
• 创业板指 +2.61%
• 科创50 +0.74%
• 上证50 +5.49%
• 中证500 +1.98%
• 中证1000 +1.00%

市场风格

• 高估值板块：+0.44%
• 中估值板块：+3.38%
• 低估值板块：+5.33%
• 大盘股：+4.74%
• 中盘股：+2.20%
• 小盘股：+1.45%
• 金融风格：+8.96%
• 周期风格：+2.31%
• 消费风格：+3.58%
• 成长风格：+0.50%
• 稳定风格：+1.72%

行业表现

• 涨幅前三：非银金融（+11.44%）、房地产（+9.78%）、钢铁（+7.27%）
• 跌幅前三：传媒（-3.08%）、电子（-0.88%）、通信（-0.68%）
• 二级行业涨幅前三：证券Ⅱ（+12.01%）、保险Ⅱ（+11.71%）、房地产开发（+9.83%）

市场估值

• A股整体估值：低于5年内平均值。
• 主要指数PE：
  • 万得全A：17.81倍
  • 沪深300：12.05倍
  • 创业板指：31.93倍
• AH股溢价指数：141.60，高于5年均值，处于历史分位76%位置。

行业估值分位

市场情绪

交投活跃度

• 两市日均成交额为8265.14亿元，环比增加693.72亿元。
• 换手率多数上行，万得全A、沪深300、创业板指、上证50、科创50平均换手率分别变动0.22pct、0.13pct、0.37pct、0.06pct、-0.04pct。

北向资金

• 净买入总额：345.06亿元，环比增加420.31亿元。
• 净买入前三行业：非银金融（66.65亿元）、食品饮料（57.97亿元）、银行（36.03亿元）。
• 净卖出前三行业：电子（20.68亿元）、计算机（12.73亿元）、国防军工（4.59亿元）。
• 净买入前三个股：贵州茅台（72.53亿元）、宁德时代（32.08亿元）、东方财富（26.14亿元）。
• 净卖出前三个股：隆基绿能（-7.63亿元）、立讯精密（-5.75亿元）、海天味业（-5.47亿元）。

两融资金

• 融资余额：截至7月27日为14823.52亿元，周度净买入额-32.35亿元。
• 两融交易占比：环比增加0.18个百分点。
• 行业融资净买入前三：非银金融、计算机、电力设备。

恐慌指标

• VIX指数：13.33，较前一周下降0.27，市场恐慌情绪有所缓解。

风险提示

1. 宏观经济修复不及预期
2. 政策推进效果不及预期
3. 美国衰退风险超预期
4. 地缘政治冲突不确定性较高

分析师信息

• 花小伟

  • Tel: 021-53686135
  • E-mail: huaxiaowei@shzq.com
  • SAC编号: S0870522120001

• 倪格悦

  • Tel: 021-53686132
  • E-mail: nigeyue@shzq.com
  • SAC编号: S0870523040003

• 赵佳颖

  • Tel: 021-53686163
  • E-mail: zhaojiaying@shzq.com
  • SAC编号: S0870122070007