20230821-上海证券-周观点与市场研判_积极政策信号释放_市场机会大于风险_13页_1mb

周观点与市场研判总结

市场整体展望

报告指出，活跃资本市场政策信号积极，国内环境通过投资端改革和优化交易机制提振信心，叠加央行政策延续稳健基调，市场有望企稳上行。海外市场受美联储加息预期和通胀压力拖累，但对国内影响有限，预计市场短期震荡，长期机会仍存。政策效果需观察，可能出现预期差导致调整。

关键市场动态

• 国内环境：证监会多项举措落地，提升投资吸引力，央行政策支持实体经济，预计货币政策有空间。政策推进后，市场可能回暖。
• 海外环境：美联储会议纪要显示通胀风险高企，可能继续加息，加重美国经济负担，但通胀趋缓或限制影响。全球经济不确定性增加，市场震荡加剧。
• 本周市场表现：A股和海外市场普遍下跌，高估值和中盘股跌幅居前，环保、纺织服饰、轻工制造等板块逆势上涨。活跃的交易减少，两市成交额和换手率下降，北上资金净卖出。
• 估值情况：A股估值普遍低于5年内平均值，低估值板块如钢铁、房地产处于高位，稳健风格表现占优。
• 情绪跟踪：交投热情降温，融资余额小幅减少，两融交易占比上升。恐慌指数上行，显示市场不确定性增加。

行业配置建议

• 短期：关注低估值景气反转板块，如电力设备、有色金属，以及受地产政策支持的银行、券商。稳增长加码政策可能带来机会。
• 长期：一带一路、中特估和泛TMT领域仍具布局价值，关注可持续发展和科技相关行业。
• 风险提示：宏观经济修复不及预期、政策推进滞缓、美国衰退或地缘政治冲突可能导致市场波动。

风险提示

包括宏观经济、政策效果、全球衰退和地缘政治等不确定因素， investors 应谨慎管理风险，并将研究报告作为参考而非替代个人决策。

请务必阅读尾页重要声明，按报告要求进行投资分析。