20230731-万联证券-策略周观点2023年第25期_政策预期助推A股上行_9页_847kb

A股市场周总结（2023年第25期）

核心内容

2023年7月24日至7月28日期间，A股市场整体呈现上涨趋势，主要股指涨幅显著。政策预期与市场情绪的改善推动了股市的回暖，尤其是顺周期行业表现突出。与此同时，国内经济数据逐步企稳，海外加息预期有所缓和，市场对后续政策支持和经济复苏保持乐观态度。

主要观点

市场表现

• 主要股指集体上涨：沪深300上涨4.47%，上证综指上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，创业板指上涨2.61%，科创50上涨0.74%。
• 行业表现分化：非银金融、房地产和钢铁行业涨幅居前，分别上涨11.44%、9.78%和7.27%；传媒、电子和通信行业跌幅居前，分别下跌3.08%、0.88%和0.68%。
• 成交额显著提升：周内两市日均交易额为8265.14亿元，较上周增长约9.16%。
• 成长板块交投活跃：计算机行业成交额达3354.77亿元，居首；电子和非银金融紧随其后，分别为3097.87亿元和3024.70亿元。

流动性指标

• 融资融券余额下降：截至7月28日，A股市场融资融券余额为15719.87亿元，较上周减少37.83亿元。
• 融资净买入额分布：非银金融行业融资净买入额最高，为31.15亿元；银行、有色金属、医药生物行业融资净流出额较大。
• 北向资金净流入：当周北向资金净流入345.06亿元，显示外资对A股市场的信心有所恢复。

海外经济动态

• 美联储加息预期缓和：7月FOMC会议确认加息25bp，联邦基金利率上调至5.25%-5.50%。
• 美国经济数据向好：二季度实际GDP环比增长2.4%，高于预期；6月核心PCE物价指数同比上涨4.1%，较上月放缓0.5个百分点，显示通胀压力有所缓解。
• 市场对9月停止加息预期升温：市场预测9月停止加息概率升至80%，情绪趋向乐观。

国内经济动态

• 工业企业利润降幅收窄：累计同比下降16.8%，连续4个月降幅收窄，主因营收利润率改善，企业盈利逐步企稳。
• 政治局会议提振市场信心：会议提出要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备，政策定调积极，市场情绪有所回暖。

关键信息

投资建议

1. 顺周期板块：在稳增长政策预期升温下，顺周期板块有望继续上行，关注需求回暖、库存水平较低的细分行业。
2. 中特估板块：下半年基本面向好预期下，中特估板块可能受益，可提前布局盈利确定性较强、低估值、高股息率的“中字头”企业。

风险提示

• 政策变动风险：后续政策调整可能对市场产生影响。
• 海外风险蔓延：国际局势变化可能对A股市场造成冲击。
• 经济数据不及预期：若经济数据未能达到市场预期，可能影响市场走势。

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

附注

本报告由万联证券股份有限公司研究所发布，旨在提供投资参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。本报告版权归属万联证券，未经许可不得复制、引用或传播。

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