2017-工业行业：发改委力保铁路建设，复兴号开通利好国产零部件厂商_7页-1mb

文档总结

核心内容

本报告聚焦于中国工业领域，尤其是铁路建设、轨道交通装备、工程机械、工业节能装备、智能装备、第三方检测及油气及能源装备等细分行业。报告指出，国家发改委正全力推进铁路建设，预计下半年铁路建设将集中发力，新开工项目有望密集进行，对铁路建筑商及零部件厂商构成利好。同时，报告预测2018年将是铁路建设的“大年”，竣工里程将实现底部回升。

主要观点

• 铁路建设加速：发改委强调第三季度的重要性，预计下半年铁路固定资产投资将大幅增加，铁路新开工项目数量和投资额将显著提升，利好中国中铁、中国铁建等工程企业。
• 轨道交通装备升级：中国标准动车组“复兴号”首发成功，标志着高铁国产化又一里程碑，预计未来铁路装备自主化率将提升，已为“复兴号”配套的零部件厂商如康尼机电、永贵电器、太原重工和时代新材将受益。
• 行业预测与投资建议：报告建议投资者在中报风险释放后逐步布局轨交装备板块，A股关注康尼机电、永贵电器、鼎汉技术和时代新材，H股关注中国通号。
• 估值分析：通过图表和表格形式，对多个公司进行估值分析，包括市盈率、市净率和EV/EBITDA等指标，为投资者提供参考依据。

关键信息

• 铁路投资：2017年铁路固定资产投资预计完成8,000亿元，1~5月已完成2,179亿元，同比增长2.5%。
• 招标预期：预计2017年机车招标量将超过700台，同比增长166%；货车招标量5万台，同比增长98%；客车招标量800台，同比增长17%。
• 行业复苏：2018年铁路竣工里程将实现底部反转，预计分别为7,608公里和8,747公里。
• 公司表现：部分公司如中国中铁、中国铁建、中国交建等的市盈率和市净率数据及盈利预测被列出，显示其估值趋势和未来增长潜力。

投资建议

• A股：推荐康尼机电、永贵电器、鼎汉技术和时代新材，中性推荐中国中铁和中国铁建。
• H股：推荐中国通号。
• 风险提示：机车车辆招标不及预期是主要风险之一。

图表与数据

• 图表1：我国高铁竣工里程2018年底部回升。
• 图表2：地铁竣工和新开工预测。
• 图表3：机械估值表，包含EPS、P/E、P/B等数据。
• 图表4：建筑估值表，包含市盈率、市净率和EV/EBITDA等数据。

法律声明

• 本报告由中金公司制作，信息来源于公开资料，不构成买卖建议。
• 报告中的意见、评估及预测可能随时间变化，且可能存在利益冲突。
• 投资者应独立评估投资风险，咨询专业税务、会计或法律顾问。

联系信息

• 北京：中国国际金融股份有限公司，地址为北京市建国门外大街1号国贸写字楼2座28层。
• 深圳：深圳分公司，地址为深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦25楼2503室。
• 上海：上海分公司，地址为上海市浦东新区陆家嘴环路1233号汇亚大厦32层。
• 新加坡：中金公司新加坡分公司，地址为39-04, 6 Battery Road。
• 香港：中金公司香港证券有限公司，地址为香港中环港景街1号国际金融中心第一期29楼。
• 英国：中金公司英国分公司，地址为Level 25, 125 Old Broad Street, London EC2N 1AR。