20230527-财通证券-捷佳伟创-300724.SZ-获量产型HJT整线订单_持续中标龙头企业_3页_829kb

捷佳伟创公司点评：新增HJT整线订单，持续中标头部企业

核心内容：
捷佳伟创近期中标全球头部光伏企业的量产型HJT整线订单，订单采用了公司最新的板式PECVD双面微晶工艺。同时还参与了境内境外多家头部企业的HJT项目招标，成功中标制绒、板式PECVD、Cat-CVD、PVD等多个环节的设备，标志着公司HJT电池技术和装备获得市场认可，全面布局HJT各工序设备。
公司研发持续投入，具备提升HJT电池转换效率能力，布局PECVD/Cat-CVD/RPD/PAR/PVD等多项关键技术装备，积极推进产业化。横向布局PERC、TOPCon、HJT、HBC、IBC、钙钛矿等多条技术路线，成为TOPCon主要设备供应商。根据光伏协会数据，全球光伏行业保持快速增长。
首次覆盖给予“增持”评级，预计公司2023年至2025年归母净利润分别为1548亿、2394亿、3267亿（对应PE分别为26、17、12倍）。风险点包括下游景气度变化、研发进度、竞争风险等。