20220612-太平洋-电子行业周报_芯片供需渐渐回复常态_车载供应链弹性更佳_15页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数下跌0.74%，市场整体呈现分化态势。456只标的中，上涨的有166只，下跌的有279只。市场情绪有所缓解，尤其是上海复工复产后，电子板块出现小幅调整。整体来看，电子行业仍处于超跌后的估值修复阶段，维持“看好”评级。

主要观点

• 芯片供需回归常态：随着市场对终端需求的逐步恢复，芯片行业供需失衡状况有所缓解，部分芯片价格将出现下降。相比去年因囤货导致的异常涨价，今年市场回归理性，尤其对前段IC设计细分板块（如LED显示驱动）不看好。
• 三季度需求预期提升：智能手机传统旺季在三季度，市场对核心终端厂商下半年发力预期上升，这将对整体需求复苏起到关键作用。
• 新能源车供应链恢复良好：尽管受到上海疫情短期影响，但新能源车需求与供给已迅速复苏。以特斯拉为例，5月销量和出口量均表现强劲，生产端产能利用率恢复至100%。新能源车将成为电子产业链的重要产能消化端，建议关注相关企业如兴瑞科技、电连技术和四会富仕。
• 半导体行业持续增长：IDC预测2022年全球半导体营收将达6610亿美元，同比增长13.7%。2021年至2026年的复合年增长率预计为4.93%。其中，工业和汽车细分市场增长尤为突出。

关键信息

行业动态

• TrendForce数据：2022年第一季度全球前十大IC设计公司营收达394.3亿美元，年增44%。高通、英伟达、博通、AMD和联发科位列前五。
• 台积电扩产计划：台积电将投资1万亿新台币在台中扩大2nm产能布局，预计2024年进行风险试产，2025年实现量产。
• 越南疫情冲击：5月以来越南疫情反弹，导致三星越南工厂减产，部分生产线调整为每周3天工作，影响产能释放。

上市公司动态

• 海康威视：子公司萤石网络科创板上市申请通过审核。
• 闻泰科技：与境外客户合作的电脑项目通过验证，产品开始出货。
• 奥来德：完成2021年限制性股票激励计划首次授予限制性股票归属，总股本增加。
• 兴森科技：转股价格调整为14.00元/股，权益分派方案公布。
• 天通股份：受益于Mini LED和蓝宝石材料需求，以及光伏技术CCZ长晶炉开发，公司迎来成长机遇。
• 南大光电：在光刻胶、特种气体、前驱体等领域具备良好技术储备，是国产替代的重要推动力。

重点推荐公司及逻辑

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

行业评级说明

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级说明

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。