20181228-联讯证券-_联讯晨报_军工年度策略_明年稀缺的逆周期——资产证券化主题与军费增长基本面共振_10页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2018年12月28日的联讯晨报，主要围绕军工行业2019年度策略、主要股指与商品期货数据、两融市场动态、以及行业与公司要闻展开分析。内容涵盖宏观经济形势、军工板块估值、资产证券化趋势、军民融合政策、地产库存情况、清洁能源发展、中国中车订单信息、以及相关投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

一、主要股指与商品期货数据

两岸三地主要股指：
- 上证综指收盘2,483.09，跌幅0.61%；
- 沪深300收盘2,990.51，跌幅0.38%；
- 深证成指收盘7,215.34，跌幅1.02%；
- 中小板指收盘4,689.76，跌幅1.22%；
- 创业板指收盘1,248.08，跌幅1.27%；
- 三板做市指收盘715.13，微涨0.05%；
- 恒生指数收盘25,478.88，跌幅0.68%；
- 台湾加权指收盘9,641.56，涨幅1.71%。
国际主要股指：
- 道琼斯工业指数收盘22,878.45，涨幅4.98%；
- 标普500指数收盘2,467.7，涨幅4.96%；
- 纳斯达克指数收盘6,554.36，涨幅5.84%；
- 富时100指数收盘6,685.99，跌幅0.53%；
- 德国DAX指数收盘10,633.82，涨幅0.21%；
- 日经225指数收盘20,077.62，涨幅3.88%。
主要商品期货：
- 纽约原油收盘61.19，涨幅0.43%；
- COMEX黄金收盘1,319.3，跌幅1.58%；
- LME铜收盘7,109.0，持平；
- LME铝收盘2,214.0，持平；
- BDI航运指数收盘1,271.0，跌幅0.63%。
主要外汇：
- 美元指数收盘97.07，涨幅0.27%；
- 美元/人民币收盘6.89，涨幅0.07%；
- 欧元/美元收盘1.14，跌幅0.34%。

二、军工行业年度策略

2018年军工板块表现：
- 2018年SW军工行业指数累计跌幅28.85%，跑输沪深300指数6.31%；
- 航空装备跌幅18.11%，表现强于行业。
军工板块估值：
- 当前军工板块PE、PB均处于历史低位，接近2012年12月的水平。
2019年军工行业展望：
- 预计军工行业将成为稀缺的逆周期行业；
- 资产证券化将成为重点，军工集团改革步伐加快；
- 基本面主线：国防预算持续增长，空军、海军装备更新换代加速；
- 改革主线：资产证券化推进，重点关注资产注入平台；
- 军民融合主线：政策支持，民参军企业估值回调后具备投资吸引力。
重点推荐标的：
- 中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电、航天电器、国睿科技、四创电子；
- 民参军板块：航新科技、旋极信息、凯乐科技。
风险提示：
- 新型武器列装进度不达预期；
- 军工订单招标采购、交付不达预期；
- 军工集团改革不达预期；
- 民参军企业并购商誉减值风险、大股东股权质押风险。

三、行业与公司要闻

国家能源局2019年工作重点：
- 继续支持清洁能源建设；
- 推进煤电去产能、光伏扶贫、农网改造；
- 加快电动汽车充电基础设施建设；
- 深化电力体制改革。
中国中车12月签订408.4亿元合同：
- 合同金额约占公司2017年营收的19.4%；
- 动车组订单占比高，铁路设备业务订单回暖。
中国动力拟收购子公司少数股权并配套融资15亿：
- 目的是降低杠杆、加快转型；
- 有助于完善燃气动力产业链布局，提升盈利能力和核心竞争力。

四、两融数据与信息

两融净买入及净卖出个券排名：
- 融资余额变化较大的前10名包括上汽集团、广电网络、高鸿股份等；
- 融券余额变化较大的前10名包括长虹华意、物产中大、天通股份等。

五、国债收益率数据

中债国债收益率：
- 1年期国债收益率为2.661%，跌幅0.039%；
- 3年期国债收益率为2.902%，涨幅0.0018%；
- 5年期国债收益率为3.001%，跌幅0.0634%；
- 7年期国债收益率为3.223%，跌幅0.0251%；
- 10年期国债收益率为3.271%，跌幅0.0302%。
股指期货数据：
- 中证500股指期货各合约普遍下跌，沪深300股指期货跌幅较小；
- 上证50股指期货也出现小幅下跌。

总结

本文档提供了2018年12月28日的市场数据、军工行业年度策略分析、以及相关行业与公司动态。军工行业在2018年表现疲软，但2019年被看好为资产证券化与基本面改善的逆周期行业。同时，地产库存问题、清洁能源政策、中国中车订单回暖等信息也对投资者提供了参考价值。文档还包含两融数据、国债收益率走势及股指期货信息，为市场分析提供了全面的背景资料。

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